周四，沪深两市受中央提出维护金融安全六大任务消息的影响，早盘出现较大幅度回落，沪指盘中跌破3100点，随后港口、通信和计算机板块的带动下震荡回升。次新股，新疆区域振兴概念股表现积极。截止收盘，沪指收于3152点，上涨0.36%，创业板指数涨幅达1.23%，两市总成交金额放大至5200亿元。对于后市我们认为短线股指将形成下跌抵抗，但高度相对有限，创业板市场前期跌幅较大，创业板指数在前期低点附近放量反弹，资金回补迹象明显，短期弹性和机会相对占优秀。

  消息面上，习近平总书记在主持中共中央政治局就维护国家金融安全进行的第四十次集体学习时强调，金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。必须充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。一行三会负责人分别就金融稳定和化解风险发言。我们认为监管风暴已经行至中段，对资本市场的影响还在深化，短期构成利空，但从中长期来看，毕竟会为资本市场的健康稳健发展打下坚实的基础。另外，统计局公布1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额17043亿元，同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点。这印证了此前我们对一季度经济数据将是全年高点的判断。

  盘面上，创业板和次新股结束此前的颓势，明显反弹。前期，由于监管风险的集中释放，使次新股板块承压。但是在存量资金博弈的市场环境中，次新股流通市值较小，没有历史包袱，容易受到资金青睐。我们认为监管因素虽然在短期内引起市场情绪的变化，导致次新股板块回调幅度较大，但并不影响质优次新股的投资价值，基本面质地优良却被错杀的次新股或将存在投资机会。

  资金面上，近期由于企业缴税、银行缴准，以及月末时点，对资金造成扰动，央行连续6个交易日净投放流动性；本期行累计净投放1900亿；中短期的Shibor利率抬头，但幅度不大。总体看，资金维持紧平衡格局。在央行缩表、银行表外去杠杆提速，空转套利模式将终结的大背景下，场外资金还难以回流到二级市场，IPO 扩容继续，证券交易结算资金余额仍处下降同道中，A股只能演绎结构性行情。

  随着股指的探底回升，我们对行情将反复震荡筑底的判断得到验证，调整第一波风险已经得到较大释放，技术性反弹乐观估计可以4月19日跳空缺口，我们更倾向于这是抵抗式反弹。A 股历史表明，没有永远上涨的股票，也没有永远下跌的股票，有的只是阶段性"强弱"。白酒、家电大幅走牛后，当下要思考的是如何在下一轮行情中走在别人的前面。下一轮牛市行情驱动力之一是"减税"，振兴制造业是中国未来发展必由之路，资金"脱虚向实"的政策将推动中游崛起，以中高端装备制造为代表的新兴产业，在受益于产业复苏与价格传导的同时，更受益于结构性"减税"带来的业绩增长。操作上，适当控制仓位，利用大盘震荡企稳期调仓换股，逢低继续关注基本面较好的超跌股，逢高减持前期涨幅较大缺乏流动性个股股，板块方面可适当增加对苹果产业链、TMT中优质成长股的关注。