周五，沪指早盘直接跳空低开后向下探3200区域后，国防军工护盘拉升，其中航天系表现最强，沪指探底回升，在题材方面，锂电板块集体暴动拉升，两会召开的首日，异动上行似是在为去年政策红利的献礼，但锂电能否复制去年的走势，尚需进一步观察。截至收盘，上证指数下跌0.36%，收于3218点；创业板指数逆势上涨0.41%。盘面上，除航天军工及锂电池板块以外，OLED、石墨烯、特斯拉等前期回调较多板块也有不错表现。

  消息面上，央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，100亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有800亿逆回购到期。央行连续7个交易日净回笼，本周净回笼2800亿元，上周净投放1550亿元。我们认为，按目前情况，市场资金面平稳跨月无悬念，预计3月上半月，资金面仍有望保持基本稳定，进入下半月，季末考核等影响因素增多，届时波动性可能重新加大。目前看，3月份到期逆回购量不大，为8600亿元，另有1940亿元MLF到期。而历史上，3月多为财政存款净投放月份，将带来一定量的流动性供给。此外，最近人民币贬值预期趋缓，加之年初购汇旺季过后，外汇流出压力或有所减轻，对本币流动性的冲击也有望呈现边际改善。配合央行继续通过OMO和MLF操作提供适量基础货币投放，预计3月上旬市场资金面保持基本稳定的问题不大。

  指数自1月17日反弹至今，已有5%的涨幅，市场获利抛压增强，同时，沪指形态形成M头的顶部形态，多项指标出现高位背离，技术性调整压力较大。但从盘面上看调整的力度比较有限，T日和T+1日几乎可以消化，说明市场自身的承接力有所增强，而在指数调整的背景下，很多中小股票开始缓慢走出底部，沪强深弱的格局有所打破，市场的赚钱效应有所提升，这反映了市场的信心较前期明显增强。

  此外，"两会"期间历来都是A股一个难得的投资窗口期，因为随着"两会"推进，前期部分热点主题会受到政策的重点扶持，从而在"两会"中后期比较活跃，如13年传媒、14年区域政策、15年"互联网+"、16年新能源汽车，都在会后走出波澜壮阔的上涨行情。今年两会中"一带一路"战略有望继续获得热议，将催化题材发酵，建议重点关注。