周五早盘小幅冲高，上证综指最高反弹至3238点，随后一路下行，把昨日阳线全部吞吃，收盘位于3202点，两市共成交4994亿元。本周市场已经进入高位震荡，周三冲高回落，周四勉强收红，周五阴线包围，已经出现一定调整意愿。早盘券商板块反弹带领股指创新高，但午后券商股逐级回落大盘也跟随调整。盘中，除了新股、次新股，其余板块热点不突出，部分次新股出现跌停，影响了市场人气，如翔鹭钨业、汇金科技、和声股份。次新股开始大幅下跌，意味着行情转淡，警惕次新股调整风险以及对中小板、创业板的拖累效应。技术上分析，本周大盘上行压力增大，短线将迎来震荡，建议防范调整风险。
  中金公司宣布自2017年2月17日起下调交易手续费，降低保证金比列。股指期货的限制性规定源于2015年6月开始的股灾，而此时中金所调整股指期货交易限制性措施，符合市场发展要求。一方面，有利于稳定存量资金，也为大资金提供期指套保空间。另一方面，管理层选择此时松绑股指期货，反映出对当前市场的信心。大盘经过暴涨暴跌之后，近一年来已经进入相对平稳阶段，投资者逐步理性，有利于提高中长线资金的入市规模，酝酿慢牛基础。
  本周陆续公布1月份的经济数据，可以概括为"超预期"，进出口、CPI、PPI、社会融资规模数据纷纷超预期上涨。我们认为，经济显著复苏是春节前后上涨的内在推动力，也给二级市场带来结构性机会，如供给侧板块。经济超预期，政策与流动保持中性，未来依然适合股市积极运行。
  操作建议，从周一开始建议保持适当谨慎。春节前后累计上涨6%，符合历史上春节前后大概率上涨规律。但是，当前已经接近前期高点3300点，在量能及板块热点不突出环境下，不可能轻易突破前期高点。当前不乏市场热点，但板块热点轮动节奏过快，没有持续上涨的主线，这会使得行情出现走一步看一步的态势。若3300点未能有效突破，中期股指仍会保持在箱体内运行。短线，大盘调整迹象明显，预计沪综指将回落考验60日均线的支撑，建议适当回避调整风险。