周三市场经历短暂整理后展开反弹，最高反弹至3236点，午后股指逐级回落，尾盘加速跳水，最终以阴线报收。技术上看，上证综指有形成W形态的趋势，颈线位在3300点附近，后市密切关注颈线位的突破与否。1月份宏观经济数据普遍超预期，经济复苏持续性较强，对股市上行起到积极推动作用，但新增社会融资规模创新高，表外融资激增，可能引发政策调控。总体上，当前股市在经济改善，政策、流动性中性的环境下犹豫上行，可适当参与，但需关注政策面的变动及技术上的心理压力。
  1月份的宏观数据陆续出炉，我们来总结1月份的经济形势，可以概括为"超预期"。进出口、CPI、PPI、社会融资规模数据纷纷超预期上涨。1月进口同比增长25.2%，出口同比增长15%；1月CPI同比增长2.5%，PPI同比增长6.9%；1月新增信贷2.03万亿，新增社会融资规模3.74万亿，创历史新高。其中，企业中长期贷款也创新高，表明企业投资意愿增强。历年1季度是信贷投放的高峰期，流动性往往是全年最宽松阶段，有利于股市运行。除此以外，今年的经济形势成为股市亮点，是推升股市的重要因素，也给二级市场带来结构性机会，如供给侧板块。我们认为，经济复苏趋势会在2月份得以延续，周期、消费行业的涨价因素值得重点关注。经济超预期，政策收紧自然而来，年初央行变相加息已经表明当前政策趋向，在通胀压力增加及社会融资规模创新高下，预计货币政策会进一步收紧。
  技术上看，上证综指在突破3200点后出现滞涨态势，表明短期市场上行阻力增大。春节前后累计上涨5.75%，符合历史上春节前后大概率上涨规律。当前已经很接近3300点高点，若能有效突破，意味着进入新一轮上涨行情；若缩量滞涨，意味着当前处于阶段性高点区域，未来调整风险增大。周三冲高回落，收出带上影线十字星，获利回吐压力增大，预计近期会迎来技术调整。上海国资工作会议将于16日召开，上海国企混改和员工持股试点有望加速推进，可关注兰生股份、氯碱化工、海立股份等上海国企混改机会。