周一，沪深两市延续温和反弹态势，行业板块均现不同程度上涨，受利好消息的影响有色金属、军工、建材、煤炭板块表现活跃，金融股表现滞后。截止收盘，沪指收于3136点，涨幅为0.43%，创业板指数上涨0.35%，两市总成交金额萎缩至3300亿元。对于后市我们认为临近春节，市场整体交投趋于平淡，虽主动做多意愿有限，不过上周市场企稳之后，投资者情绪将逐步趋向谨慎乐观，料A股将平稳迎新。

  消息面上偏暖也提振了投资者节前稳定乐观的情绪。首先，习近平在政治局集体学习会议上强调，推进供给侧结构性改革是我国经济发展进入新常态的必然选择，是经济发展新常态下我国宏观经济管理必须确立的战略思路。受此消息影响，有色金属、建材、煤炭板块全天表现强势，而上述行业在供给侧改革的引导，龙头公司的业绩出现明显回升。其次，多地楼市调控升级，热点区域成交大幅降温，股市的潜在吸引力提升。再次，人社部1月23日召开新闻发布会称将稳慎推进养老金投资运营，我们认为随着养老金入市步伐的加快，A股投资理念将日趋向成熟市场靠近，一定程度上利好优质蓝筹股。

   本周是春节前的最后一个交易周，只有四个交易日，投资者的常规思维是持股还是持币过节，其实这是个伪命题，从长期看，个股不会因为假期而影响其价值，或许投资者的情绪会影响短期市场的波动节奏。从历史数据出发，自1994年以来，春节前5个交易日至春节前，仅有5次市场下跌，其余全部上涨；春节后直至第5个交易日，有6次市场下跌，其余为上涨。可见我国市场存在较为明显的春节效应，但是如果我们将交易时间放松至10个交易日，则市场表现没有明显特征。从统计规律来看，春节期间持股相对更优，但是并非每次春节市场均表现为上涨，且目前市场分歧较大，适当持股有利于观察市场变化。

  资金面上，央行通过"临时流动性便利"助力资金面回暖，节后一季度是信贷高峰，流动性相对宽裕，春节后流动性均会缓解明显。从微观角度看，年底至春节前后由于公司发奖金，年底结账等因素，银行资金进入到居民手中，居民可支配资金提升，配置各类资产的需求均提升；

   操作策略上，建议投资者不妨持有适量仓位的价值蓝筹股和业绩稳健、估值合理的绩优股，尤其是各板块的行业龙头。创业板出现超跌反弹，但仍难得出节后的市场风格会切换至成长股。年报、一季报有可能是成长股的"雷区"，反倒需要注意当前机构持仓仍重且走势上抛压动力较大的部分成长股，市场当前仍未充分反应业绩不达预期的风险和影响力。从基金公布的四季报看，公募基金去年四季度持有TMT行业股票的比例明显下降，对制造业、金融行业持有比例出现小幅上升。继续建议关注受政策推动型的国企改革(上海等地国企改革推进加速)、一带一路、基本面良好，业绩稳健增长且估值合理的保险、食品饮料、医药、品牌消费的龙头品种。