在上回的内容中，我们已经告诉各位投资者关于期权投资的四部曲，实际上对于卖方而言，也是相同的四部曲。我们对市场先有一个明确的看法，然后由看法对应策略，再进行开仓，到最终了结头寸。由第二讲中，我们已经为大家总结买方的12字口诀，也就是“看大涨买认购，看大跌买认沽”。由于认购期权的卖方是看不涨，认沽期权的卖方是看不跌，所以我们可以出关于卖方的12字口诀，大家可以记住：“看不涨买认购，看不跌买认沽”。

对于卖出开仓的投资者（也就是期权的卖方）而言，盈亏的加减次序正好和买方是相反的。大家要注意，卖出开仓是先卖后买，买对应付出钱，卖对应得到钱，所以计算盈亏时是先加后减，也就是卖方的盈亏等于开仓时刻权利金的成交金额减去平仓时刻权利金的成交金额。

接着，我们同样通过两个实际的例子来巩固一下卖出开仓的盈亏计算。

第一个例子是投资者丁先生短期看空50ETF的走势，为实现这一预期收益，他于3月2日早盘卖出认购期权。当日以0.0576的价格卖出开仓了10张实值认购合约“50ETF购3月2350”，获得权利金共计5760元。之后，50ETF连续三日收阴，丁先生在3月5日盘中以0.0325的价格买入平仓，因此在不计交易费用的情况下，盈利等于（0.0576－0.0325）*10000*10，等于2510元。

第二个例子是3月某日终，投资者老张认为大盘会小幅上扬，于是选择卖出认沽期权获得温和上涨收益。当日以每份0.0615元权利金卖出了10张虚值认沽期权“50ETF沽3月2400”，获得6150元的权利金收入。一周后，大盘如期所料上行，老张提前以0.0306的价格买入平仓，因此在不计交易费用的情况下，盈利等于(0.0615-0.0306)*10000*10，等于3090元。