周三，沪深两市早盘继续震荡下行，悲观情绪进一步宣泄，沪综指盘中跌破2700点，最低探至2638点。午后抄底资金有些入场，石油石化奋力拉抬，促使股指探底回升。煤炭、军工、银行、传媒板块表现相对强势，轻工制造、综合、餐饮旅游板块表现滞后。截止收盘，沪指收于2736点，微跌0.5%，创业板指数上涨0.17%，两市成交金额和昨日基本持平。

  消息面上，中国12月规模以上工业企业利润同比-4.7%，前值-1.4%。中国1-12月规模以上工业企业利润同比-2.3%，前值(1-11月)-1.9%。反映当前我国经济下行的压力还是比较大的。对此，中央坚决的推行供给侧重改。习近平总书记1月26日下午主持召开中央财经领导小组第十二次会议，研究供给侧结构性改革方案、长江经济带发展规划、森林生态安全工作。习近平发表重要讲话强调，供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平，落实好以人民为中心的发展思想。要在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化。因此近期煤炭、钢铁等传统的产能过剩行业时常出现脉冲。

  近期股市的连续大跌，使得"做空、唱空中国论"被快速传播，导致投资者情绪更加不稳定。李克强总理在1月25日的座谈会上表示，"中国经济从来都是在挑战中成长的，对世界经济低迷和国内深层次矛盾凸显的严峻挑战，我们不仅完成了去年全年的主要目标任务，也实现了‘十二五'圆满收官。对未来经济发展，我们要抱定更大信心！"。央行上海总部副主任张新今日在2016上海两会发言时说，央行：股市大跌非境外做空 跨境资金没有异常流动。

  以上证综指为例，截止本周三，自5178点以来最大跌幅为48%，2016年开年后最大跌幅逾30%，越跌越悲观、恐慌，不利因素越暴露，已经到了因为跌所以跌的地步，几乎所有人都盯着2500点。我们还是坚持认为下跌是风险的释放，是加速赶底，A股历史上，包括美国熊市均是以跌幅约30%为节奏点，同时跨市场的中证500指数在5000点面临较强的技术支撑，对应的沪指也在2500点左右，从博弈的角度考虑，或许不到2500点市场就率先反弹。在此，我们提醒投资者，当趋势论大行其道的时候，更应该静下以来思考，周期，包括涨跌周期、牛熊周期、估值周期是客观存在的，不要因恐慌、悲观落入技术趋势的陷阱。操作上，控制仓位下适当关注军工、上海国企改革的机会。