周二大盘低开之后展开震荡调整，盘中沪综指回踩3600点，而创业板指数则拉出较长上影线，短期调整压力显现。尾盘、在券商、有色金属的带领下股指反弹，但成交量与周一相比有所下降。银行板块昨日补涨之后今日普遍陷入调整，在很大程度上拖累了大盘指数。创业板经过连续暴涨，已经接近7月份高点3000点，获利回吐压力导致调整预期加大。短线操作不宜追高，逢低选择时机。

  沪综指及创业板指数分别穿越年线、半年线，直接信号就是中期趋势开始走强。在此之前，市场走势犹豫不决，8月暴跌创新低，9月缩量盘整，10月小幅回升，直到进入11月份以后股指才开始放量拉升，完成底部构筑。这种犹豫主要体现出投资者心态谨慎，而谨慎又来源于投资者找不到足够的做多理由。比如经济、政策、外围等因素均不十分明朗，不确定风险加大，很大程度上制约投资者做多热情。近一周以来，政策面偏暖，比如IPO申购程序的改变，对二级市场资金面起到很好的稳定作用。我们认为，在IPO重启之前市场会保持震荡攀升的格局。外围因素方面，美国10月非农就业数据大幅超预期，使得美联储12月份加息预期大增，美元指数升至近7个月最高。未来人民币汇率仍有走低空间，对证券市场是负面因素。经济方面，"十三五"规划对经济作出了保底线6.5%，给投资者较强的稳定预期。因为三季度GDP增速已经低于7%，存在失速风险，此时给出6.5%的保底线，说明后续肯定有一系列刺激政策出台。总体而言，当前市场已经处于年线、半年线的牛熊分水岭，是向前一步还是后退一步极为关键。我们倾向于底部逐级抬升的判断，结构性机会可以把握。

  板块热点方面，小金属、稀缺资源、锂电池板块涨幅居前。从三季报数据来看，新能源汽车相关行业业绩呈现加速增长势头，比亚迪预计全年增速在400%以上，多氟多、杉杉股份等重点个股均业绩大增，可以说是经济下滑中的难得亮点。在"十三五"规划中，新能源及新能源汽车纳入重点发展领域，将迎来良好的行业环境，相信高成长可以继续，值得重点关注。
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