周一市场直接跳空低开，创业板指数震荡回落，明显领跌，失守2400点整数关，而在下跌过程量能还略有放大，对于中小市值品种的减持动能依然较强；沪指走势则相当疲弱，在3600点区域反复，拉锯的过程中量能萎靡，市场对于主板的参与热情不高。至尾市，沪指收于3622.91点，创业板指数收于2399.27点。

  两地市场中大金融及煤炭承担起护盘重任。银行股大都飘红，招商银行上涨超过4%，但对整个股指的正面影响有限，沪指盘中下跌一度超百点。题材股中京津冀跌幅较小，北京携手张家口获得2022年冬季奥运会主办权对该主题形成实质性的刺激作用，但中体产业、河北宣工等前期走势已有预期，走出"见光死"的走势，后期调整充分后依然存在交易性机会；冀东装备、冀东水泥涨停，体育场馆、交通通讯等基础设施投资将大幅增加，这些企业明显受益，而前期一直未涨则是短线上扬重要因素。航空、软件服务、互联网等大幅下挫，两市跌停个股近500家，部分板块、个股的风险还处于释放过程。

  近期，沪、深证券交易所分两批对存在异常交易行为的34个证券账户采取了限制交易的措施。证监会称审慎发展程序化交易，认为我国资本市场还处在新兴加转轨阶段，特别要警惕程序化交易与异常波动、操纵市场叠加的风险。程序化交易对于整个市场有着明显的缺点，尤其是频繁报单和撤单，对此类委托进行限制和监管十分必要，更有利于整个市场的稳定和长远发展。 7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，较上月回落0.2个百分点，低于预期。数据再次印证了中国经济仍维持"底部徘徊、有限复苏"的态势，经济见底不回升。

  股指震荡回落，有再度考验前期低点意味，而创业板指数有明显加速下跌之势，高估值品种的风险在脆弱的市场中尤甚。短期投资者信心明显不足，虽然管理层屡屡出招，但难撼目前市场颓废；在5-6月反弹后，7月财中采PMI再次回落，前期经济探底回升源于基建发力和金融业贡献，随着二级市场退潮和稳增长政策效应递减，3季度经济面临再度回调压力，U型复苏将被证伪，这也严重影响市场对于未来预期。目前市场存在较大的不确定性，同时情绪麻木也会导致非理性行为发生。操作上，以静制动，重点规避高估值品种价值回归过程中可能带来风险。