周二，沪深两市小幅高开后，在浓厚的做多热情的促使下，沪指盘中突破3700点关口，随后谨慎情绪和获利回吐压力涌现，股指快速回落，午后市场情绪趋稳，股指逐步回升，全天市场剧烈震荡。计算机、互联网、钢铁、交通运输板块涨幅居前，金融、煤炭股表现滞后。截至收盘，沪指以带长下影线的十字星报收，微涨0.10％，创业板指数大涨2.8%，两市成交金额超1.4万亿。对于后市我们认为市场连续大涨后，短线或现强势调整，宜利用市场宽幅震荡之际，波段操作。　　
　消息面上，3月份汇丰PMI重新下滑，降至49.2，大幅低于预期的50.5，显示经济并没有企稳。不过我们注意到央行已经在不断采取行动，货币政策的放松节奏从过去的滞后倒逼式放松转为更超前的放松，典型的表现在连续两周公开市场操作发行利率下调来引导货币市场利率回落，MLF的展期也更为慷慨，放松的力度有所增强。从近期的经济环境推测，3月份工业增加值将再度明显走低，可能推动货币政策在3月份数据公布前后再度加码放松，比如再度降准降息。流动性宽松是本轮牛市的主要背景之一。

  我们也比较关注场内资金面的变化，是我们考量目前行情的主要指标之一。日前，央行行长周小川在"中国发展高层论坛2015"上表示，央行将通过各方面改革的努力来实现人民币资本项目可兑换的目标，将改革QFII和QDII制度。我们认为QFII、QDII额度限制有望年内取消，有助于营造积极开放、便利投资的良好氛围。另外，以两融为代表的增量资金冲锋入场，近期两融单日融资买入额迭创新高。最新数据显示，上周五市场融资融券余额已经达到1.38亿元，结合近期大盘走势、主力资金心理情绪等因素综合判断，两融余额大概率将突破1.4万亿元。增量资金在支撑预示目前的技术性调整空间不会太大。

　技术上，沪指九连阳历史较为罕见，获利回吐压力增大在所难免。在连续上攻后，短线调整也有助于大盘清洗浮筹，为接下来的上行积蓄动能。操作上，不必过分追高，宜利用震荡调整逢低布局，可精选受益政策红利、享受估值复苏、业绩超预期的优质品种，新兴产业和蓝筹股均衡配置应对板块轮动。