周五，沪深两市沪深两市放量宽幅震荡，石化双雄、工行、建行、券商等权重股接继续获得增量资金积极参与，带动沪指冲高至2978点，随后市场获利回吐压力增大，致使股指盘中频繁波动，军工股午后发力上涨，多只军工股涨停。板块个股冰火两重天，多数个股出现下跌，涨跌家数比达1：4。截至收盘，沪指收于2937点，涨幅为1.32%，两市成交量超万亿。对于后市我们认为连续逼空的行情让投资者对股市走牛形成正反馈，未来一段时间A股仍将被多头主导，宜顺势做多，不盲目测顶。

　石化双雄的涨停让人又喜又忧，喜的是石化双雄的涨停说明场外增量资金生扑低估值品种的坚决，忧的是中石化或中石油的涨停多伴随着阶段性的调整。从历史上看，"两桶油"特别是中石化因为上市较早曾多次出现涨停或是冲击涨停，06年5月12日中石化盘中涨停，沪指随后经历了1个多月的调整；07年5月31日中石化涨停，沪指在随后两个交易日内大跌10％；更不要说07年10月15日中石化涨停，沪指第二天就到达了历史性的6124高点，从此开始了长达多年的熊市。而在这其后的09年7月22日，10年11月11日这种两桶油猛涨大盘阶段性见顶的情况又两次出现。这个规律要结合行情原有的趋势和市场所处在位置来综合考虑，目前处于良好的上升趋势中，同时家庭资产股票配置比例仍较低，因此而断言到头尚早。但周五股指盘中频繁波动看，权重股连续逼空后，调整迟早会出现，对大盘会造成的负面冲击不得不防。

  "满仓踏空"成为近期的新名词。其实单边上涨行情比震荡市或下跌市更考验人们的耐心，因为单边上涨一定是权重股在推动，往往出现只赚指数不赚钱的状况，投资者心理难免会产生急躁情绪。一轮行情中，通常板块轮动是必然的。当前来看，还没轮完，依旧有低估的板块和个股，那么理论上还是有较为乐观的后市可期。因风格转换而抛弃有发展前景的行业或个股，去盲目的追随热点，短期可能会得利，长期可能会撼失牛股。最近资金调结构（卖出小盘成长、买入大盘蓝筹）的过程中，实际上是在很理性的完成大盘蓝筹的估值修复，同时在挤过去两年成长股的泡沫，但周五我们看到军工板块的崛起，让我们更加坚信，中国梦、亚太梦的实现必须要有强大的军事力量做后盾，军工股的行情在2015年仍将精彩。

  再看成长股，真正的成长股在近期或主动或被动的下跌，反倒又再次处于较好的买入位置。上一轮牛市，推升了很多传统行业公司实现了百亿市值到千亿市值的跃升，成为支撑国计民生的行业龙头公司。这一轮，如果是牛市，在经济转型背景下，那么真正从百亿级别到千亿级别的一定会诞生于新兴产业。以创业板为例，市值在200亿以上的公司屈指可数，大部分在50-100亿之间。在一轮一轮涨跌荡涤之后，真正有巨大空间的成长股在这一轮会复制上一轮牛市的传统产业龙头股。操作上，建议继续关注低估值品种，预计权重股休整期间，主题投资会趋于活跃，如军工、清洁能源。