期权的价格受诸多因素影响:
(1)标的资产的市场价格与期权的执行价格
由于看涨期权在执行时,其收益等于标的资产当时的市价与合约的执行价格之差。因此,标的资产的价格越高、执行价格越低,看涨期权的价格就越高。
对于看跌期权而言,由于执行时其收益等于合约执行价格与标的资产市价的差额,因此,标的资产的价格越低、执行价格越高,看跌期权的价格就越高。
(2)期权的有效期
对于美式期权,由于期限较长的期权包含了期限较短的期权的所有执行机会,因此有效期越长,期权价格越高。对欧式期权,上述结论不一定成立。
(3)标的资产价格的波动率
由于期权多头的最大亏损额仅限于权利金,而最大盈利额则取决于执行期权时标的资产市场价格与合约执行价格的差额,因此标的资产价格波动率越大,对期权多头越有利,期权价格也越高。
(4)无风险利率
利率上升时,由于高利率水平降低了执行价格的现值,在其他条件不变的情况下,看涨期权价值增加,看跌期权价值下降。