周二，沪深两市在IPO扩容压力低于预期的利好消息刺激下，主要股指早盘冲高反弹，再次险守2000点，但市场人气不足，成交量继续萎缩，全天走出冲高回落态势。计算机、传媒板块个股反弹相对积极，食品饮料、有色金属、煤炭股跌幅居前。截至收盘，沪指收于2008点，微涨0.15％，创业板上涨1.33%。对于后市我们认为随着IPO重启靴子落地，政策面积极因素进一步积累，大盘或将迎来结构性个股反弹行情，由于目前经济并未出现趋势性拐点，增量资金参与热情不高，反弹高度或有限，同时要警惕市场"久盘必跌"。

  消息面上，为落实新"国九条"，证监会密集出招。5月19日，证监会召开会议，研究部署学习贯彻《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的相关工作。会议表示将有十一项具体工作相关政策有望年底前落地，同时强调做好当前新股发行工作，稳定市场预期，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。按照证监会方面的表态，从6月到年底，每个月都将有14只-15只新股发行，发行节奏低于此前市场预期。我们认为新股发行节奏的不确定性一直是困扰市场运行和投资者信心的关键因素之一，此前已经预披露了300多家，此番发行节奏确立低于预期，有望显著改善市场对于资金分流的担忧情绪。受此消息鼓舞，弹性较大的创业板和次新股早盘大幅反弹。

  2000点频发利好，显示了管理层护航的意图较强，2000点作为政策底的烙印越发明显。从股指冲高回落震荡下滑的分时走势图可以看出，市场的信心依然不足。虽然2000点始终对市场起到明显的支撑作用，但大盘长时间难以摆脱区间震荡状态，仍说明当前市场尚在等待转强的宏观契机。当前市场运行的背景是"经济增速下行+资金利率下行"的格局，股市虽然已经脱离了快速调整阶段，但仍处于熊市尾声的磨底状态，这阶段对投资者的信心是个极大的考验。

市场对政策底没有充分信心除了经济下行因素外，还和上市公司业绩进一步下滑有很大关系。统计显示，2014年一季度，全部A股净利润增速为8.57%，剔除掉金融股和"两桶油"后，净利润增速滑落至7.42%。可以说，一季度上市公司业绩增速大幅低于市场预期。

  预计短期内A股弱势震荡格局难以有效改观，宜波段操作，侧重防御。策略上轻大盘重个股，控制仓位，适当关注通信、铁路基建、消费电子等板块。