周四两市双双低开，航运、煤炭等品种涨幅居前，银行、保险、房地产拖累市场走势，截止收盘，沪指报收于 2205点 。就后市看，近期我们一直强调在经历过政策超预期的短期亢奋后，市场情绪终会渐渐平息，资金面松紧暂时成为影响股指走势的首要因素，虽然周四石化双雄将股指重新拉回到2200点上方，但后市仍然要关注成交量，年线位置恐还将有所反复。

  消息面上国务院常务会议决定整合不动产登记职责，将分散在多个部门的不动产登记职责整合由一个部门承担，由国土资源部负责指导监督全国土地、房屋、草原、林地、海域等不动产统一登记职责，建立不动产登记信息管理基础平台，推动建立不动产登记信息依法公开查询系统。这意味着未来全国住宅的联网和查询已经箭在弦上，给房产税的征收铺平了道路。

  两市在周四双双走低，究其原因而言，内外交加，内有不动产登记制度的出台，外有隔夜美联储货币政策会议纪要公布未来数月将退出QE。金融地产联袂杀跌，所谓成也萧何败也萧何，保险股前期是大盘上涨的主力军，而周四却成为杀跌元凶，所幸中石油午盘的拉升，使得股指的跌幅缩小。盘中的热点出现了一定的切换，天津上报自贸区的传闻使得天津板块出现大涨，4G牌照年内可能放行刺激了以大唐电信为首的4G板块的异动，土改板块方面北大荒等强势涨停，建材板块中的巢东股份盘中率先拔起，另外以华谊兄弟为代表的传媒股延续了近期的超跌反弹行情。就眼下的市场而言，我们的观点并没有改变，恰是个股山花烂漫时，指数方面受到的制约依旧，一是资金面，二是汇丰预览值的回落强化了经济在四季度回落的预期。近期的操作思路依然建议围绕三中全会寻找受益品种，第一是受益品种中业绩增长明确的品种，例如国安，尽管盘中出现调整，当放眼中长期，政策导向给相关公司已经并将持续带来业绩增长动力，第二是政策受益但市场没有充分关注到的品种，例如我们在周三盘后所提到的和土改后农民收入增加相关的建筑装饰等，周四巢东的崛起可以说是一个导向，类似的还有可选消费和必需消费，第三是岁末往往是大片云集之时，给传媒股带来超跌反弹的时间窗口仍在。

  就后市看，尽管石化双雄带动了指数午盘的企稳，考虑影响市场的关键因素没有改变，加之融资规模到了40亿关口之后经常出现类似于基金"八八魔咒"的现象，因此年线位置恐还将反复。