周四，沪深两市并没延续前一交易日的大幅下跌，止跌企稳，以创业板为首的成长股涨幅居前。信息服务、航天军工、网络安全等板块表现强势，金融、地产、煤炭表现仍较低迷，截至收盘，沪指以探底小阳线报收，涨幅为0.6％重返2100点，创业板指数放量大涨3.1%，美中不足的是两市成交量仍未有效放大。对于后市我们认为对政策的预期差导致市场大幅波动，但随着股指探底风险的释放，新的不确定性因素暂未出现，投资者可逢低布局改革确定性较高的相关板块和具有高送转潜质的成长股品种。

  消息面上，国务院总理李克强11月13日主持召开国务院常务会议，部署深入贯彻党的十八届三中全会精神，要求进一步抓好今年年度改革任务落实，全面深化改革，使经济社会发展更有效率、更加公平、更可持续。我们分析后认为三中全会强调让市场在资源配置中发挥决定性作用，释放出积极的改革信号，这意味着作为优化资源配置的重要平台和市场化的重要载体，资本市场的地位被提升到了前所未有的高度，其本身的改革也有望随之加快。未来资本市场支持实体经济发展的力度将进一步提升，同时市场运行更加有效率，对资本市场形成长期利好。

  预期差导致市场大幅波动，但也催生出新的热点如国防军工、信息安全、城市安防等主题投资机会。悲观者认为沪指平台破位，下跌空间被打开。这一逻辑的基点是，无论经济还是流动性层面，都指向典型的弱市环境，这种弱势格局很难因为某个政策而发生逆转。这也是我们此前所表述的，但随着沪指逼近2000点，我们认为投资者应该逐步克服恐惧心理，对市场态度应该转为中性偏乐观。我们综合分析后坚持认为2000点将是A股底部区域的中枢，随着股指的下跌，不确定性的因素是在降低，而非风险在增加。目前市场所忧虑的基本已经反应在股指的表现中，十八届三中全会已定调政策取向、经济增速七上八下、货币政策中性偏紧、增量资金不足等，年前不确定性的是IPO的重启，其实IPO重启是迟早的事，经过今年的持续反应，IPO真正重启时，其对市场的实际冲击可能已经非常有限。因此，我们对股市低迷时间做好充分心理准备的同时，可以为明年的春季行情做左侧布局。

  操作上，主题投资方面可关注国防军工、信息安全、城市安防等。成长股方面可在符合政策引导的民营经济、文化传媒、消费服务、节能环保、养老医疗等领域积极寻找机会。另外，符合高送转业绩指标的品种也有望在目前弱市震荡中取得超额收益，每年春季这一主题均被反复挖掘。