周三依然维持窄幅震荡格局，上证综指在2150点附近波动，成交量低迷，两市成交1874亿元。上证综指回到60日均线附近，创业板指数也向上触及60日均线，作为上升通道的下轨，其吸引力导致股指在此附近还会有所反复。由于成交量持续萎缩，大盘犹豫不决之势还将延续，即便不单边下挫，要摆脱盘局向上突破估计还需要时间，我们认为本周市场不会有太多惊喜，以年线下方整理为主。
  三中全会召开在即，大家普遍关注的热点也在会前陆续释放，从改革框架蓝图，到货币政策调控等基本明朗化。货币政策对股市影响显著，从未来货币政策基调来看，稳健的货币政策是主要基调，重点是创造一个稳定的货币金融环境，促使市场主题形成那个合理和稳定的预期，推动结构调整和转型升级。总体上看，货币政策"稳"字当头，但总量上会严格控制，这就意味着未来不可能有较为宽松的货币环境。同时央行引入新货币工具-常备借贷便利，满足金融机构期限较长的大额流动性需求。利率市场化改革是重要方向，引入民营资本进入金融业，提升金融机构的效率及创新。地方债务以市场化机制化解，联想到的就是银行把地方债再包装转售，如果银行真能甩掉这块包袱，那资产质量会大幅提升。反过来，地方债如果再转售，对市场资金面会分流，尤其在股市环境不佳背景下，资金分流效应会更为明显。对于房地产市场，坚决抑制投机投资性购房需求。此提法没有任何新意，形式大于实质。此外，还提及降杠杆。中国未来很长一段时期要经历降杠杆、去产能的过程。在去杠杆化过程中，大多数资产的价格会出现下降。从三季报上市公司杠杆率来看，国有企业杠杆比列还在不断提高，集中在一些周期性行业当中，如钢铁、有色、水泥、房地产等。去杠杆周期中，股票操作的选择应尽量回避高负债企业，选择现金充裕，资产杠杆低的企业更为安全。
  中石化控股股东增持没能激起做多热情，市场小幅冲高后回落，文化传媒、医药等板块下跌势头未减，代表激进型资金、防御型资金均有所撤退，市场很难找到突破的理由。我们始终认为，资金关注的方向在创业板及中小板，只要这两大板块未调整到位，就不可能出现趋势性机会。目前，创业板的调整似乎还未到位，等待时机或有选择性地关注环保类个股是适当之举。