周末消息面相对偏暖，10月PMI继续攀高，李克强表态推进财政等4方面改革。股指似乎对消息面不是很敏感，全天保持在5日线与10日线之间窄幅波动，成交量也相应萎缩。短线看，大盘指数有所企稳，但上攻依然缺乏动能，年线成为近期重要压力位，后续能否有效突破成为行情的关键。
近日公布10月多项宏观数据，10月制造业PMI攀升至18个新高51.4%，10月非制造业PMI也升至14个月新高56.3%，进一步确认经济延续趋稳向好的态势。其中，生产指数回升幅度最大，新订单和产成品库存则小幅下滑。预计本周将陆续发布的投资、进出口、消费等经济数据也会呈现反弹之势。10月份最大的担忧就是CPI上行是否超过3.5%警戒线，一旦超出预期，控通胀预期将对股市极为不利，10月份的新增信贷已经充分说明这一点。在9月份信贷增长超过8000亿元之后，10月份新增信贷规模快速回落是预料之中的事。股市对流动性的反应更为灵敏，央行一放一收，对应的便是一涨一跌。所以，在年末之前流动性分析能更为准确地把握股指波动的节奏。从经济层面分析，全年完成7.5%的经济增速基本没有悬念，四季度经济下行风险并不显著，央行也不会释放过多流动性，利率水平不断上移或成常态。除了流动性以外，重大事件仍持续影响，如IPO是否在三中全会后开闸，如果会后开闸，会前行情会受到抑制，开闸之后或迎来转机。
  技术上分析，创业板指数已经连续3个交易日收盘位于60日均线下方，中期调整还有待进一步释放，整体上应回避该板块的下行风险，等待适当时机对优势品种逢低吸纳。主板指数上周反而逐步企稳，不过也缺乏上攻动能，预计在年线下方震荡整固。股指跌破年线之后使得中期趋势进一步走弱，年线与半年线之后的距离也逐步拉开，未来技术修复时间可能会拉长。不过从今年的行情特征看，资金关注的重点并不在主板市场，而是在创业板与中小板上，在这两个板块未调整结束之前市场难有趋势性机会。
  环保板块作为本年一条重要的投资主线，具备题材与成长双重特征，尤其在三季报落幕之后，环保股的成长性浮出水面。一季度我们担心业绩成长跟不上股价股价上涨，但现在看来业绩的加速上行已经抵消了部分估值担忧，如中电远达、国电清新等。