周一，沪深股市窄幅震荡，个股继续活跃。文化传媒、信息服务仍是市场主流热点，生物育种板块在泰国洪灾的影响下也出现全面活跃，银行、钢铁、煤炭跌幅居前。在获利回吐盘的促使下沪指盘中回落至2455点，后在逢低买盘的推动下上跌企稳，创业板指数大涨。对于后市我们认为市场在连续反弹后，沪指将面临60日均线压力，短期市场将迎来震荡整固，不排除再次回试颈线位2450点支撑力度的可能，操作中适当政策利好板块和业绩持续增长的中小市值品种。

   消息面上，国务院总理温家宝29日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，部署近期经济工作。会议指出，做好今冬明春的各项工作，对于全面完成今年经济工作任务，为明年发展打下好的基础具有重要意义。部署了今后几个月要重点做好的九项工作，重点强调了继续采取有力措施稳定物价总水平和坚定不移地搞好房地产调控。受此消息影响房地产板块在上周五短暂的补涨后，周一早盘呈一度拖累大盘走底，市场对政策放松的力度给大盘反弹构成的推动力表现出一定分歧。

本轮反弹是在市场充分调整后政策定向放松微调下点燃的做多热情，虽然当前经济环境和08年经济环境有相似之处，但此次政策的适时微调和08年10月有本质的区别，08年底是为防止金融危机给我国经济造成硬着陆而出台的全面刺激政策，而目前的经济下滑是政府为主导经济转型进行宏观调控的主动结果，政策只是局部的、定向的宽松。另外，全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵在"入世十周年峰会暨2011招商证券论坛"上指出，连续三年的高额信贷投放和货币供应决定了中国不能走放松银根之路。因此，我们认为市场在2300点一带已经进入底部区域，但期待政策面、资金面大幅转向而带动大盘快速脱离底部有些困难。

   反弹行情的持续性需接受上市公司业绩下滑的考验，从微观层面讲，股价的节节走高需要有实实在在的业绩作支撑，但从刚刚公布完的上市公司三季报看，还需保留一份谨慎。Wind数据统计显示，截至10月30日，沪、深两市已公布三季报的2131家上市公司中，有746家公司前三季度归属母公司股东的净利润同比下滑，占比为35％；1334家公司归属母公司股东的净利润环比下滑，占比为62.59％。在经济增长放缓的背景下，上市公司业绩增长呈现持续下滑态势。特别应引起注意的是，有为数不少的上市公司，中报归属母公司股东的净利润大幅增长，而第三季度却同比大幅度下滑。业绩下滑将制约整个市场估值提升的空间，因此，市场的趋势性机会不大，个股分化将不断加剧，再次演绎结构性行情的概率较大。

   技术上，在沪指突破30日均线后，个股被全面激活，60日均线位于2500点，做多的节奏可能会有所放缓，同时2450点作为颈线位被突破后需要一个技术性回抽。操作上，建议沿着政策重点扶持的方向寻找标的，新材料、新技术、新文化、节能减排等主题将在近期反复活跃，同时业绩持续增长的中小市值品种在整体市场资金面不充裕的情况下，也是多方主要追逐的对象，可适当关注。