周二，沪深A股在海外股市大涨及中国平安发布澄清公告的共同作用下股指高开，早盘煤炭、钢铁领涨，沪指一度摸高至2419点后呈冲高回落态势，午后股指在银行、券商股强势反弹的拉动下出现两波拉升，最终两市股指以带上下影线的阳线报收。对于后市，我们认为节前市场将延续弱市震荡格局，随着成交量进一步的萎缩，技术性反弹随时可能发生，但高度有限，控制仓位波段操作为宜。

   拖累沪指跌破2400点的中国平安周二发布澄清公告，中国平安新闻发言人表示，目前中国平安主要大股东没有抛售公司股票及相关计划，公司目前既没有再融资计划，也没有投资任何欧洲债券等。我们认为中国平安下跌是对市场估值底线的挑战，大盘蓝筹股在经济转型背景下估值提升空间有限，应更多的从净资产收益率选择未来有成长空间的行业，但短期的防御性依然突出，大盘股的交易性机会在股指探底期间将不断闪现。

   在估值底不可靠的情况下，政策底和市场底或在投资者情绪极度悲观下慢慢积累，观察主流机构投资者的市场行为或是一种角度。上周末100亿全国社会保障基金择机入市的传闻搅动了市场的神经，社保基金此时获准入市，政策信号意义较大，表明了政府对未来经济发展的坚定信心。有"股市风向标"之称的社保基金近日召开的2011年全国社保基金境内投资管理人秋季座谈会传出了谨慎乐观的信号。社保基金理事会认为，中国经济基本面目前仍不错，当前A股市场处于估值底部，短期市场仍可能低迷，但中期将是向上的。对于未来经济形势社保基金负责人认为，目前的国际环境可以概括为"欧美困境"，即美国经济将长期低迷，欧债主权危机深化。"欧美困境必会影响中国股市，但中国股市目前已经反应过度。" 二季度以来我们一直持谨慎观点，市场走势符合我们的预期，当沪指跌破2400点，有考验2319点之势，2319作为重要的历史低点，多方势必会展开积极守护，寻找积极信号并观察主流机构的行为是我们在市场情绪一片悲观中在做的功课。

   沪指日K线MACD已经形成背离，预示股指切入底部区域，近期股指呈台阶式下跌，但下跌的速率明显减缓。月线本月收阴已成定局，沪指已经连续三月收阴，历史上连续４月收有的概率较小，１０月行情的可操作性将大大增强。目前有以时间换空间态势，在度过节前的消耗期后，１０月反弹或可期待，但高度不可过分乐观。操作上，可关注调整充分的基本面优良的个股，如煤炭、汽车、家电、化工、建材，能够穿越震荡的投资方向应该还是符合政策发展方向，行业成长空间巨大的新兴产业个股。