周三，沪深股市延续弱市探底宽幅震荡态势。早盘股指曾出现抵抗，但空方依然主导市场，午后呈加速探底之势，沪指在探至2439点后引发盘中快速反弹，最终股指以带长下影线的小阳线报收。盘中热点乏善可陈，水泥、农业、食品饮料等前期强势品种纷纷补跌，新能源个股及ST板块涨幅居前，两市成交量继续维持地量水平。对于后市我们认为制约市场反弹的基本面因素依然不乐观，中线转强尚需耐心等待，短期存在抵抗式反弹要求，适当控制仓位下参与个股反弹行情。

    消息面上，国务院总理温家宝9月14日2011年夏季达沃斯论坛开幕式致辞时表达了对中国经济的信心。温总理表示中国当前的经济形势总体上是好的，今年以来，经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，中国将坚持实施扩大内需战略，着力调整优化需求结构，增强消费需求拉动力。股市作为经济的"晴雨表"，在提前反映着经济形势，今年国内证券市场最大的问题是对通胀和宏观政策的担忧，目前来看，通胀已见阶段性的高点，宏观政策的组合已经走过了最坏的时点，接下来通胀和宏观调控对市场的压制力量会慢慢缓解。A股今年来震荡下跌，是否已经充分反应了悲观预期是我们一直在思考的。

   资金面上并没有预期中的紧张，或对短期抵抗行情构成支撑。自上周一首个准备金补缴日之后，资金利率已经连续5个交易日回调。本周二，上海银行同业拆借利率再度全线下跌，隔夜品种下降8.83个基点，报收于2.9525%，创8月下旬以来新低；7天利率和14天利率分别下降34.16个基点、50.25个基点，报收于3.2817%、3.4967%。货币政策定向宽松预期与公开市场净投放，极大缓解了存款准备金缴存范围扩大带来的冲击。

   技术上，我们认为短期或蕴育技术性反弹。首先，沪指30分钟、60分钟已经连续出现背离，日线MACD"底背离"雏形已经显现，市场本身存在反弹要求。其次，沪指自2826点下跌以来产生 5个跳空缺口，回补了2个，本周二为第5个跳空缺口，周三盘中最高摸至2485点，尚未回补本周二的跳空缺口，在持续地量和前低2437点的心理支撑的背景下回补的可能性很大。预计更大力度的反弹或在跌破2437点后产生。第三，上周是3067点下跌运行的第21周，2826点下跌来的第8周，周K线收出缩量阴十字星，空头力量释放较充分，多头伺机反击的概率较大。

   操作上，可在控制仓位下适量参与个股反弹行情，超跌和基本面良好资金运作迹象明显的个股是重点关注对象，券商和业绩预增股进攻性更强些。