周四，沪深股市稍作高开后便在超跌权重股的带动出现反弹，在沪指反弹至2700点一带时，空方再次占据上风，抛压出现，股指逐级震荡回落，尾盘有所企稳。建材、军工、食品饮料反弹居前，但市场整体热点持续性不强，个股各自为战。股指K线上收出一根带长上影线的十字星。对于后市我们认为新的利空因素暂未出现，成交量萎缩显示杀跌动力减弱，市场弱市震荡整理的格局短期将延续，宜控制仓位下把握个股机会。

   市场虽然延续弱市，但已经和今年4、5月份的单边下跌有明显区别，表现出一定的韧性，紧张的资金面也出现一定缓和。持续近一个月的流动性危机严重伤害了股市和债市。不过，8月初这一态势却出现峰回路转的一幕。周三银行间市场回购利率全线下滑，前期屹然不动的7天利率猛然掉头向下，由上一交易日的4.87%跌至4.1%，降幅多达76个基点。今年上半年连续6次上调之后，目前大型金融机构存款准备金率水平已达到21.5%的历史高位，国内商业银行平均超储率已接近1%，7月资金面的弱不禁风。资金面转机隐现，背后除了银行资产池去杠杆过程的进行及央行公开市场连续三周净投放外，市场对8月上调准备金率担忧的明显减缓，也是重要原因之一。因此，短期市场将在相对狭小的空间内震荡演绎结构性行情。

  技术上，沪指至3478点调整以来高点依次降低，大形态是个楔形，随着时间的推移，大方向的选择将会明朗。拉长周期看，目前运行在自6124下跌以来的第三波下跌之中， 即周线来看6124下跌以来到1664为第一波下跌，1664-3478为第二波反弹，3478-至今为第三波下跌，1664不是牛市起点而只是自6124以来的第三波下跌，目前运行在自6124下跌以来的第三波的第三子波下跌之中(3478-2319为第一波，2319-3186为第二波，3186-今为第三波)，自6124下跌以来的第三波的第三子波运行了三波(3186-2661为第一波，2661-3067为第二波，3067-今为第三波)，3067-今为的第三波又运行了3波(3067-2611为第一波，2611-2826为第二波，2826至今为第三波)，从走到现在来看结构上走的都是3结构，而且下跌速率较慢，既使三结构运行完整也就是自2826以来是一个日线级别下跌。如果这一分析逻辑成立，则2600点是有较强支撑的，考虑到悲观情绪宣泄的因素，低点放大至2500点重要关口。因此，2500-2600视为大胆投资区域，目前视为打磨筑底，精选个股投资区域。

   操作上，前期反复建议关注的创业板、中小企业板中的成长股在连续大涨后面临休整，可适当减仓兑现利润，波段操作，中线依然是成长股能够穿越震荡，取得超额收益。短期可适当关注超跌股。