周一沪深股市全天围绕2700点反复拉锯。早盘新能源、煤炭、电力板块带领股指止跌回升，但场内持续做多动力不足，股指没能向上拓展反弹空间，午后次新股、成长股借机活跃，个股行情特征明显，两市成交量萎缩明显，面临方向选择。对于后市我们认为随着"7.25"大跌对悲观预期的集中风险释放，短期市场暂无新的做空因素出现，市场将在2600－2750点新箱体中演绎结构性行情，鉴于成交量持续萎缩，沪指连续5个交易日围绕2700点横盘整理，短线市场再度面临方向选择，若出现惯性下跌，可逢低吸纳成长股，波段操作。

   消息面上，美国总统奥巴马与参议院两党领袖宣布就债务上限达成协议，但该协议尚需获得众议院和参议院批准，让全球股市投资者对美债违约的担忧得以解除，后续的输入性通胀压力尚需慢慢消化。2011年7月份中国制造业PMI为50.7%，创29个月新低，PMI指数已经连续4个月下降，预示我国经济仍然处于回调过程。新订单指数止跌回升、产成品和原材料库存指数大幅回落，说明国内需求正在回暖，从经济增长率变化看，总体呈平稳回调态势，这是符合调结构、转方式的目标的，目前仍然要密切观察消费、投资、出口需求的变化趋势，密切观察库存调整活动。

    盘面上，新兴产业规划临近，生物质能或领衔新能源的消息刺激相关个股早盘走强，新能源作为7大战略性新兴产业之一，其发展将成为能源产业变局重头戏，应是投资者未来重点关注的方向。上周五银行股的反弹让多方似乎找到了突破口，但银行股的技术形态多属破位后的反抽，向上空间有限。周末关于银行股的消息面确实让人感觉银行股要想扭转颓势消耗的资金实在太大，周一银行股均呈现重归弱势。中国银行业协会29日发布《中国银行业发展报告(2010-2011)》预计，2011年银行业利润增长动力趋于平缓，利润增速将达20%左右。数据显示，2010年我国银行业金融机构实现税后利润8991亿元，同比增长34.5%。制约银行股表现的因素主要在房地产调控和地方债风险，刘明康称银行业可承受房价下跌五成，银行业不存在被房地产商挟裹这一说，但今年10月将是地方债还款高峰。估值处于历史底部是多方对银行股一直不离不弃的主要理由之一，可见的情况是近两年估值每触及历史底部提升的空间越来越小，指数的高点逐级下移，这要从大盘蓝筹股的净资产收益率角度去思考。故目前我们并不对银行股带领大盘走出弱市抱有过高期望。

但市场每每在风险集中释放后，就会再度迎来个股活跃期，机会存在于中小市值的成长股之上，这也是我们近期反复强调的抓小放大，避重就轻操作策略。这点在大类指数上体现很明显，创业板、中小板指数远远强于上证综指和沪深300指数，顺应市场的新特征有助于我们取得超额收益。技术上两市连续缩量表明大幅杀跌动力已经不足，短期股指在2600－2750点新箱体内演绎结构性行情的概率较大。

   因此，我们建议投资者控制仓位下把握成长股的机会。看好生物医药、医疗器械、品牌消费品、军工、新材料、新技术相关板块个股。