本周市场延续震荡上扬的态势，但由于前一周大涨之后获利盘较多及月底资金面紧张的制约，指数尽管红盘，但绝对涨幅小于前一周，符合我们预期。煤炭、地产等权重品种领涨两市，而之前一周引领指数强劲反弹的银行板块全周表现居后。就后市看，股指震荡上扬格局未改，7月初资金面的宽松及经济数据发布前的空档期有利于行情的发展，操作中重个股，对于短期涨幅较大的一些品种不妨波段减持，以政策受益、业绩释放结合为出发点，继续加大个股操作力度。

     中国制造业采购经理指数如期发布， 为50.9%，环比回落1.1个百分点。从各分项指数来看，只有产成品库存指数有所上升，上升1个百分点，其余各指数均不同程度回落。其中生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、购进价格指数、原材料库存指数回落幅度超过1个百分点，尤其以购进价格指数回落幅度为最大，达到3.6个百分点。显示一方面原材料库存在降低，一方面原材料成本在减轻，去库存的继续进行有利于经济的软着陆。从行业景气度来看，电气机械及器材制造业、农副食品加工及食品制造业等12个行业景气度依然较高，但化学原料及化学制品制造业、纺织业、交通运输设备制造业等8个行业低于50%的分界线。

    本周市场经历了悲喜两重天，周三一则突如其来的地方融资平台坏账风险传言导致银行股出现大面积放量下跌，拖累沪指回探30日均线，其实市场本身在上周放量长阳之后，如果成交量不能继续放大的话，也将面临短期突破放量后的回踩，而传言的出现助推了调整的发生，但戏剧性的一幕在周四又一次显现，股指用一根中阳线成功收复了周三的中阴。热点方面，由于半年报有着基金重仓股拉升做市值的传统，因此权重品种全面开花，但有两个可喜的变化正在发生：其一，热点正在蔓延，从建材到水利已经演绎了上涨的神话，而比亚迪登陆A股后的靓丽表现更是激活了新能源板块，作为去年的强势品种和今年以来调整幅度较大的品种，宽幅调整之后不少品种依然有着良好的中报预增，无论是自救的性质或是其他，都有着反弹的催化剂，而这种热点一旦得到蔓延和认同，将有助于行情的进一步发展。其二，中报即将揭开序幕，每年的财报期间都不乏个股的精彩表现，今年也不例外，根据已经发布的中报预告，近800家公司已发布预告，其中有480多家预增，尽管并非是每一个预增的公司都能大涨，但总有一些有亮点的公司会有所表现，进而带动做多的热情。

    7月份将迎来资金面的舒缓，反弹仍将延续，尽管机构高度看好，但并不代表反弹会一蹴而就的演绎逼空式，反复的整固和换手利于反弹时间的延续及个股的表现机会，股指在2750点上下的平台位置仍有反复震荡的要求，操作中逢高兑现涨幅较大品种，调整中加仓以下几条主线：第一，保障房向下游的延伸链，第二，部分早周期及受益于成本降低的品种，第三，新兴产业个股表现的延续及部分题材股如猪肉、限电等品种依然值得关注。