周二，沪深股市在经历了周一资金抽逃式的回落后迎来震荡反弹，早盘受消息面刺激建材水泥、房地产等保障房主题股大幅反弹，午后小盘股在长期的下跌后迎来报复性反弹，成为反弹的新生力量。K线上收出一根中线，美中不足是的量能依然萎缩。对于后市我们认为周二的反弹属于连续杀跌后的反抽行情，短期有望在2600点形成多空拉锯，投资者宜在控制仓位下短线操作，中期底部的探明需关注资金面、政策面积极因素的积累与技术面的共振。

    消息面上，日前发改委与有关部门正在抓紧研究保障性安居工程融资机制，拟支持地方通过发行企业债券等方式筹措资金，专项用于保障性安居工程建设。同时，保障性住房建设项目还将获得各项税收优惠和收费减免，保障房资金瓶颈正逐步消除。受此消息影响，建材水泥、房地产等股票大幅反弹。

    从资金面角度考虑，月底前资金持续紧张，周二的反弹视为短期超跌反弹。周一，银行间货币市场2个月以内期限回购利率全线突破7%，而隔夜价格294个基点的单日涨幅，也刷新了春节前286个基点的纪录。数字的背后，透露出的正是商业银行周一准备金缴款入不敷出的窘态。统计显示，周一的加权平均隔夜回购利率为6.92%，盘中最高成交价已攀至8%的年内新高，7天、14天等期限利率也出现了大幅走高，类似春节时候的钱荒再度袭来，预计短期资金的紧张状况要到7月初才会缓解。故对股市的短线反弹需密切关注其成交量能否有效放大，否则应继续持谨慎态度。

行情总是在一片悲观声中实现转折，针对目前的行情投资者应保持客观冷静。国内股市阴跌不止，中国经济面临通胀压力之际，外资投行又出现一片集体看空声。瑞士信贷银行(瑞信)周一发布研究报告，同步下调中国2012年GDP增幅预测和上证综指预期目标，并下调了中国银行业评级。同日，全球评级机构惠誉称中国面临严重的长期通胀压力；高盛更是向其客户建议暂时结束看涨人民币交易。此前我们持续分析了影响大盘运行的基本面因素不乐观，处于震荡回落寻求支撑的过程，但沪指经过14％的下跌，我们已不建议投资者短线盲目杀跌，应借大盘回落之际甄别个股质地。
技术上，我们认为沪指处于3067点调整以来的末端，期间5浪5的形态相对清晰，日线MACD、RSI持续背离只待探底成功。日K线上运行在3067－2884 点为上轨，2834－2676点为下轨的标准下降通道中，前两次触及下轨均出现反弹或横盘，按目前市场的速率预计回落至2570点下轨位将再次产生可操作性的反弹，该位置和去年9月底行情启动的低点2573点形成呼应。时间周期上，至3067点已运行45个交易日，历史上跌势中一波有力度的反弹往往在空头市场中运行55个交易日或13周，空方能量得以充分宣泄后出现，"55"、"13"即为斐波那齐数列中的关键时间周期，届时反弹的时间窗口指向7月上旬。

    综上所述，我们建议在中线保持谨慎的同时短线上应多关注积极因素的积累。操作策略上，继续坚持控制仓位下短线操作，注意设立止损位，待底部探明后加大仓位操作。行业板块上短期建议关注地产、水泥、金融、煤炭，中期建议布局业绩增长确定的成长股。