周四两市在10日线下方窄幅震荡，以兴业证券为代表的券商板块盘中一度拉升，热点轮动加快，高价股跌幅居前，前度海工板块再回视野，此外，医药、智能电网等板块均有个股涨幅居前。截止收盘，沪指报收于2878点，成交持平。就后市看，我们认为股指量价背离，反抽性质未变，继续上攻需要量能的放大以及收复短期均线，操作中在寻找个股做多机会的同时，一旦上攻乏力需注意减仓。

    日前人力和社会资源保障部联合银监会、证监会及保监会正式发布了修订后的《企业年金基金管理办法》，该《办法》将于今年5月1日起施行。最新的政策将股票投资比例的上限从原来占年金财产净值20%的比例大幅上调至30%。据此测算，按照2010年底全国超过3000亿元的企业年金规模测算，今后可供投资A股的年金规模将突破千亿，消息出台后引发媒体兴奋，纷纷推测会新增多少入市资金，我们这一消息从长期来看对市场是利好，如同当初保险资金投资股票上限放宽一样，但是就短期来看，从原先的上限20％提高到30％，并不会立马带来显著的新增资金，毕竟企业年金和社保资金一样，以稳健增值为目的，兴奋针对市场的影响有限。

　 尽管本周二的ｋ线形态上类似于去年11月的迷你版，不过从这两天个股的表现来看，要温和许多，指数在周三和周四两天的弱势震荡给个股提供了不少的机会，涨停板上并不寂寞，但热点的切换节奏快是不争事实，以周四来看，早盘油价创新高带动了能源板块的冲高，但持续性并不强，多数个股在半小时后震荡回落，此外，近期一直比较热门的高送转和石墨烯品种在跌幅的前列出现，以高价股为代表的高送转板块如科伦药业、华平股份等纷纷放量下跌，或许意味着高送转题材的阶段终结。而石墨烯、光通信等一些强势品种亦出现分化，与之相对的是券商股在股指上下两难的节骨眼集体上涨，但券商股的上涨是否有持续性我们暂时保留意见。海工板块和晋亿实业的及时复出重新点燃了做多希望，毕竟都是前期人气品种，只不过高铁板块除晋亿实业外，其余个股的疲态尽显意味着仅是个体行动，认同度不高。

    股指的缩量小阳线意味着反抽的性质没有改变，由于一些权重股已经连续缩量，例如中国联通、中石化等，加上本周资金最紧的几天已经过去，因此周五的行情变数不大，激进者可适当寻找个股做多机会。由于板块轮动效应更快，如新能源、新材料、海工、央企重组等主流热点的轮动，防御者不妨逢低布局部分回到合理价值区间的医药股。