本周基指跌势趋缓，千点附近宽幅震荡，周五受大盘影响再次跌破千点大关，沪市基金指以990.55点报收，最高1010.16点，最低989.98点，成交2.71亿元，下跌1.85 %；深市基金报收892.41点，最高908.57点，最低891.31点，成交2.24亿元，下跌1.67%，沪深成交明显萎缩。股指自从4月初，受宏观调控影响急速下跌200点，基金重仓股出现深幅调整，导致基金净值普遍下挫。但从基金仓位来看，平均仓位变动较小，没有出现战略性做空迹象。股市急跌中个股泥沙俱下，显现资金推动型市场的一些非理性因素，部分质优基金重仓股也深幅回调，这种急跌反而有可能凸现其投资价值，一旦市场回暖，将可能快速反弹，从而推动基金净值提高，因此部分持仓结构较优的老基金和恰遇建仓良机的新基金值得关注。后市基指再次深幅下跌的空间已较小，基金经过主动持仓结构调整后，受市场影响降低，将具有较强的抗跌性。预计沪市基金在1000点和深市基金900点的位置上震荡整固，短线以观望为主。

       2004年6月1日起实施的《证券投资基金法》规定，持有基金总份额最少10%的投资者可要求或自行召集基金持有人大会，审议基金封闭转开放的议案。基金份额持有人大会要求有50%以上的基金份额持有人参加，而审议基金“封转开”议案需要参加大会的持有人所持表决权三分之二以上同意方可通过。大会所决定的事项需依法报国务院监管机构核准或者备案。基金法正式实施后，基金持有人话语权将明显提高，从政策面上看，“封转开”时机已日益成熟，虽然封闭式基金不可能一窝蜂的转为开放式基金，但试点的基金公司蕴含着巨大的投资机会，如银河基金公司管理的基金银丰等。其市场机遇已引起QFII积极关注，如封闭式基金2003年年报显示，瑞银集团和花旗集团介入了封闭式基金，前者持有基金汉盛和基金金鼎，后者持有基金鸿飞、基金同德和基金兴安。在缺乏流动性的封闭式基金市场中，需要政策面创新推动。今年以来封闭式基金二级市场的赚钱效应越来越差，54家封闭式基金折价率持续在25%--28%区域的历史高位徘徊，理论上已完全具备投资价值。但是如果封闭转开放、封闭式基金回购等创新举措如果不能适时推出，基金价格上涨的幅度和持续性将较为有限。目前54家封闭式基金平均折价率为26%，随着新基金法及配套法规的出台将给基金业带来积极的变化，结合基金二级市场走势把握波段性投资机会。