本周，经过上周短暂盘整后，股指重拾升势并创出行情新高，其震荡上行格局再次得到市场的明确。周一，中国石化、马钢股份、上海汽车等指标股纷纷走弱，股指被拖累下行；周二，权重指标股再次呈现探底走势，而科技股开始活跃，股指全天窄幅波动；周三，长江电力公告的2003年业绩高于市场预期，以此为导火索，电力、钢铁、石化等主流品种纷纷企稳反弹，同时市场热点趋于多元化，科技股、次新股、纺织股等纷纷启动，股指因此强劲上扬；周四，股指高开略作回落后即展开震荡上行的走势，电力及电力设备板块仍然表现抢眼；周五，长江电力继续发力，稳健上扬，而绩优股、含权股、科技股、重组股等热点也是层出不穷，股指再创行情新高。截止本周收盘，从周K线观察，股指仍处于上升通道之中。 本周股指的表现让我们有信心对后市行情继续保持乐观，而通过仔细观察，不难发现行情在发展中还是呈现出一些新的而且是可喜的变化。从本周消息面来看，深交所可能在五月推出中小企业板。这虽在意料之中，但本应受冲击最大的科技股、小盘股不跌反涨，耐人寻味；再反观“二月攻势”中的主力军即钢铁股、石化股等品种，纷纷呈现疲态，股指却能重拾升势；另外，市场热点的层出不穷也让投资者迷失方向，不知所措。可见，股指在高位能继续盘升主要得益于市场热点的多元化和新资金的不断介入，而前期钢铁、石化等主流品种已不是股指继续上行的原动力。 为什么会出现这种现象？笔者认为这和这波新生行情的性质密切相关。众所周知，随着我国新一轮经济增长周期正式拉开帷幕，宏观经济向好已开始有效地体现在微观效益层面（即上市公司业绩方面），尤其在2003年已明显地体现在产出品属于生产资料性质的企业，如钢铁、石化、有色金属等。以钢铁股、石化股为代表的主流品种因此也得到基金等机构的认可，一路走高。但就一轮完整的经济增长周期而言，生产资料性质的上市公司不会成为唯一受益者。随着经济持续增长，在收入传导机制作用下，应该有更多类型的企业业绩会逐步复苏，尤其是经济产业链中处于最末端的消费领域类上市公司。而根据统计，多数消费行业2003年增速明显，远远高于GDP的增长水平，如商业、电子元器件、食品、纺织、日用化工、土地园区开发（地产）、家电、农业等。因此消费行业所面临的良好基本面使消费行业上市公司有望得到增量资金的关照，而该行前期二级市场股价表现不充分的走势将进一步加剧增量资金关照的力度。再结合近期盘面来看，地产股、科技股、农业股、家电股等品种的活跃也就在情理之中了。 因此，虽然近期盘面呈现出“乱花渐欲迷人眼”，但乱中有序，消费领域股已“小荷才露尖尖角”。在消费领域股中“掘金”，将成为后市又一主题。 （国元证券：屠思强）