主流品种仍是决定大盘后市走向的关键 本周初两市承接上周五攻势，一度向上反弹，上指最高冲至1500点附近，深成指也曾一度冲过60日均线，由于缺乏主流板块有效配合，大盘在冲关未果后，选择了主动回调走势。周五，受汽车等主流品种破位下跌影响，大盘再度下行，两市当日收出一根带量中阴线，破位走势特征明显。笔者上周末曾反复强调主流品种是决定大盘能否成功冲击1500点的关键，从后半周市场运行情况来看，主流板块非但没有带领大盘冲关反而反手做空，领先于大盘下跌，受之影响，两市周五出现较大幅度下跌本在情理之中。本周热点方面，前半周超跌股表现活跃，其中超跌绩差股和超跌科技股等表现抢眼，此外，科技网络股周三在海虹控股带动下也曾一度有所表现，而主流品种前半周则一直维持横向震荡整理走势，其波澜不惊的市场表现为前半周大盘向上反弹创造了有利条件。 技术上看，目前，两市5、10日均线重新告破、KDJ指标于中位向下构成死叉、布林线在冲击中轨未果后重新下行，目前已接近通道下轨，各项技术指标预示大盘后市不容乐观。就短线而言，预计大盘下周初仍有惯性下行、再探低点的要求；就中线而言，鉴于主流品种对两市的巨大影响力，笔者认为，大盘中线下跌深度主要取决于主流品种的市场表现。主要鉴于以下分析： 第一、主流品种作为今年行情龙头，后市如果持续下跌，将使价值投资理念面临考验； 第二、长安汽车、上海汽车、宝钢股份等主流品种后市若续跌将使大盘失去了重要护盘力量； 第三、主流品种周五多空角度的快速转换加剧了大盘做空动能； 第四、主流品种优良中报、颓废的走势动摇了人们持股信心； 第五、以长安汽车为代表的前期主流品种股价下行压缩了市场比价空间，加剧了大盘价值中枢下移压力； 第六、虽然本周超跌股表现活跃，但由于该板块不构成市场行情主流，后市如果主流品种不止跌企稳，超跌股特别是涨幅已高的超跌股也将难逃一劫，从而进一步加剧大盘的作空动能。 综合上述分析，笔者认为，对主流品种后市走势的推演将有助于我们准确地研判大盘后市走势。从周五主流品种走势上看，其下跌动因无非基于下述两方面：一是受长江电力近期将发行等传闻消息影响，出现恐慌性抛盘；二是受我国经济今年u型增长特征影响，周五下跌是出于对该板块三季度业绩较差的预期。如果是前者，则大盘后市下跌空间有限，1450点在下周将构成有效支撑，大盘下周也将出现先抑后扬的走势；如果是后者，则大盘中线不容乐观。何去何从，主流品种市场走势说明一切。操作上建议多关注长安汽车120日均线的支撑力度及低价石化股的护盘情况，以此作为中线研判后市的风向标。此外，激进型投资者对超跌股短线仍可逢低关注。 国元证券 鲍银胜 2003年8月8日