一、 市场概略 （US）美股似乎已有“元月效应”，继前一交易日强劲上扬后上周五收盘持平。道琼斯指数上周五下跌5.83点，收于8601.69点，跌幅0.1%；该指数上周累计上涨297.91点，涨幅3.6%。那斯达克综合指数上周五涨2.23点，收于1387.08点，涨幅0.2%；该指数上周累计涨38.77点，涨幅2.9%。 分析师认为：公司盈利预期的减少，石油价格和黄金价格的上升，美伊战事的威胁都弱化了投资者入市的意愿，市场较为困难在目前的水平上再上一个台阶，关键在于市场能否安然度过本周，而期间是否有公司公布盈利预期减少。（ The market will be hard-pressed to stage a string'' of gains, `The key is if we can roll through the next week or so without getting many of the bellwether companies'' lowering earnings estimates） 零售类股周五下跌，因为Home Depot下调截至1月2日的财政年度收益预期，并警告说第四财政季度同店销售额跌幅可能达10%。该股下跌3.50美元，至21.38美元，跌幅14%，盘中一度跌至1998年以来的低点21.25美元。 另外，零售商Lowe's下跌2.43美元，至36.92美元，跌幅6.2%；沃尔玛(Wal-Mart)跌1.60美元，至50美元，跌幅3.1%。在道琼斯指数成份股中，沃尔玛的跌幅仅次于Home Depot。 Home Depot引发了建筑产品生产商Masco的下挫，Masco收入的四分之一来自于Home Depot。Masco跌7.7%，至20.28美元。电动工具生产商Black & Decker跌9.5%，至40.01美元，尽管该公司称第四季度收益将达到或超过分析师预期。工具生产商Stanley Works下跌6.4%，至33.76美元。 零售类股的弱势波及到了星巴克(Starbucks)，该股下跌0.4%，收于21.12美元，尽管该公司12月份同店销售因假日促销收效良好而增长7%，达到公司预测区间的高端。 （HK）港股在2003年的第二个交易日出现一月效应，恒生指数在美股大升的背景下，急升218点，一月效应能否持续，还有待观察。恒指开9,523，升218点或2.33%，收9,584，波幅9,521 – 9,586，大市总成交43.07亿(21.37亿)，恒指成份股占60%为25.94亿。恒生分类指数全升: 金融分类指数升344点收18,691，公用分类指数升52点收22,002，地产分类指数升246点收11,309，工商业分类指数升130点收4,201。1月期指升247点或2.65%，收9,582，低水2点，未平仓合约46,538张(46,386张)。国企指数升32点或1.6%，收2,040，成交4.19亿(0.85亿)。创业板升2.16点或2.65%，收112.75，成交0.66亿(0.33亿)。 蓝筹、红筹借势反弹，只有恒地（0012）及恒发（0097）因为私有化好梦成空，股价受压，H股也随大市造好，上海石化（0338）升7％。 恒指呈岛型底利好形态，上升底阻力在50天线9765点，走势突破阻力位，并企稳，才有可能摆脱短期弱势。 二、 公司消息 1、 报章指中移动(0941)于河北省推廉价流动电话服务。 2、 和黄(0013)上周五表示今年将继续冻薪，但低层雇员仍获派花红，相约0.75 – 1个月月薪。 3、 骏威汽车(0203)和日本本田汽车合组的广州本田预期，03年总销量将较02年大幅增长90%。 4、 中国民生银行拟于明年上半年于香港或纽约集资上市，继中银香港(2388)后成为第二家海外上市的内地银行。 5、 私有化恒发(0097)计划告吹，恒发于上周五大挫14%至6.2元，其母公司恒地则随大市升3%。 6、 周末新楼盘销情放缓，两天成交较前周减半仅录107宗成交。 三、 美国国会将提交10年刺激经济的建议方案，其中减税幅度可能增倍至6,000亿美元。 四、 美02年11月建筑开支增0.3%至年率8,432亿美元，增幅高于市场预期的0.1%。 五、 港02年11月本地制造业的手头订单价值较01年同期跌8%，金属制品业的跌幅最大达47%。 六、 本周主要经济 / 商业活动 周一 科铸技术主板上市﹑美12月ISM非制造业指数 周二 港11月零售销售﹑电盈(0008)股份合并建议股东大会﹑美11月工厂订单﹑美总统布殊宣布刺激经济计划 周三 港特首发施政报告﹑美11月消费者信贷 美上周新申领失业救济金人数﹑美11月批发存货 12月失业率﹑美12月新增非农业职位