周四市场震荡调整，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.43%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.49%。全市场超4500只个股下跌，市场量能再度萎缩，沪深两市成交额仅1.65万亿元，较上一个交易日缩量2085亿元。行业板块多数收跌，航海装备、银行、厨卫电器等板块涨幅居前，种植业、渔业、化纤、食品加工等板块跌幅居前。

盘面上，题材弱势轮动。银行板块逆势走强，南京银行涨超3%，江苏银行、杭州银行、成都银行涨超2%，均创历史新高；算电协同方向活跃，闽东电力2连板，湖南发展、华银电力、乐山电力涨停；大消费局部走强，桂林旅游走出4连板，南宁百货涨停；PCB概念相对强势，超声电子走出4天2板，金安国纪涨停，逸豪新材触及20CM涨停。下跌方面，农业板块走弱，海南橡胶跌停，亚盛集团、农发种业、万向德农、神农种业等多股大跌；折叠屏概念调整，宜安科技跌超14%，精研科技、统联精密跟跌。

市场核心特征是“缩量调整、防御占优、题材快速轮动”。银行板块逆势走强并批量创新高，成为稳定指数的重要力量，也反映在量能萎缩、个股普跌背景下，资金风险偏好下降，向低估值、高股息、业绩确定性较强的防御方向集中，银行板块的强势对沪指形成一定支撑，但未能扭转市场整体调整格局。算电协同概念表现活跃，在算力需求扩张与电力保供、能源协同预期共振下，相关标的受到短线资金关注，成为今日题材轮动中的亮点之一。大消费方向局部回暖，显示消费板块在轮动中仍有结构性机会，但整体带动效应有限。

下跌方面，农业板块明显走弱，前期强势品种出现资金兑现；折叠屏概念调整，宜安科技跌超14%，消费电子细分方向分化加剧。量能方面，今日成交额仅1.65万亿元，较上一交易日缩量2085亿元，全市场超4500只个股下跌，说明市场承接力不足、观望情绪升温，热点轮动速度加快但持续性偏弱。

整体来看，今日市场呈现出“指数缩量调整、个股普跌、银行逆势新高”的格局。后续需重点关注三方面：一是量能能否止跌回升。今日成交额萎缩至1.65万亿元，若后续继续缩量，市场难以组织有效反弹，题材持续性和轮动速度都将受到制约；二是银行等权重板块的持续性。若银行继续吸金，中小盘题材可能承压，市场风格或进一步偏向防御；三是前期热点调整能否企稳。农业、折叠屏等下跌板块能否止跌，以及算电协同、PCB等局部热点能否走出持续性，将影响市场情绪修复节奏。当前市场处于缩量震荡阶段，操作上不宜追高，建议控制仓位，关注低估值高股息方向及有业绩支撑的科技细分领域，警惕纯概念炒作和前期强势品种补跌风险。（以上观点仅供参考，不构成投资建议）