2025年A股最后一个交易日圆满收官。回望全年，市场交易活跃，“日成交超万亿”已成常态，结构性“科技牛”行情贯穿始终，各大主要指数全线飘红，交出亮眼成绩单。其中，创业板指以近50%的年度涨幅强势领跑；沪指于10月28日一举突破4000点大关，创下近十年新高；A股总市值跃升至近109万亿元，年内新增近23万亿元，一举刷新历史纪录。个股同样表现亮眼，胜宏科技、新易盛、中际旭创等多只科技龙头全年涨幅超过3倍。板块方面，CPO（光模块）、存储芯片、商业航天、有色金属等方向领涨。从资金层面来看，沪深两市全年总成交额超400万亿元，同比增长超六成，创下年度历史新高。

今日盘面上，AI应用端持续拉升。上午，AI语料、智谱AI、Kimi概念等AI大模型板块强势拉升。

个股方面，蓝色光标录得20cm涨停，德生科技、利欧股份、掌阅科技录得10cm涨停，雷神科技涨超10%，汉得信息涨超7%，易点天下、值得买等冲高。

消息面上，海外AI巨头再现大额收购。据《晚点 LatePost》获悉，Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的母公司蝴蝶效应。这是Meta成立以来第三大收购，花费仅次于WhatsApp和Scale AI。在Meta收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资。

商业航天概念股再度走强，多只个股涨停。个股方面，雷科防务走出3连板，北斗星通、长江通信、中国卫星、顺灏股份录得10cm涨停。爱乐达大涨超11%，航天晨光、航天电子、广联航空、上工申贝等均大涨。

据国家国防科工局官网消息，近日，国家国防科工局党组理论学习中心组召开扩大会议。会议提出，要促进商业航天发展，推动航天产业化。会议指出，要切实提高政治站位，把加快建设航天强国放在党和国家事业发展全局来考虑、来谋划、来推进，发挥好国家航天局应有作用，汇聚航天强国建设的强大合力。

另外，近日上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，标志着商业火箭企业正式打通境内资本市场融资通道。

有色金属板块早盘震荡拉升，铜、贵金属方向领涨。个股方面，江西铜业涨超9%，云南铜业、铜陵有色、精艺股份、紫金矿业等纷纷跟涨。

消息面上，截至12月30日收盘，LME期铜收涨336美元，报12558美元/吨。

市场分析认为，在供不应求预期下，铜价有望创下自2009年以来最大的年度涨幅。有市场人士分析称，这种“红色金属”在年末掀起一波强劲上涨，年内在伦敦金属交易所（LME）累计上涨44%，接连刷新历史新高，成为该交易所六大工业金属中表现最好的品种。与此同时，美元走弱，令以其他货币计价的买家采购大宗商品的成本下降，以及黄金和白银的大幅上涨，也进一步提升了铜的吸引力。    

短期A股连续上涨，体现出流动性驱动的特征。部分投资者预期中证A500ETF年底冲量，年初可能有所反复，市场可能随之反复。但春季行情有利条件不变：首先，股市流动性宽松：私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性；其次，支撑风险偏好的时间窗口连续：2月春节，3月两会，4月特朗普可能访华。

2026年风格节奏判断：春季科技和顺周期只有Alpha机会，主题活跃，对应小盘成长占优。后续，2026年二季度磨底阶段，科技和先进制造有基本面Alpha逻辑方向可能先于牛市启动。2026年下半年全面牛，顺周期可能只是启动牛市的资产，最终牛市还是科技和先进制造占优。（以上观点仅供参考）