周四A股以窄幅震荡为主。创业板指数围绕着20日均线反复拉锯，早盘几度上冲都未能触及前一交易日高点，午后受离岸人民币兑美元跌破6.80关口，创2020年10月以来新低的影响，盘中股指应声而下直至飘绿，尾盘微涨，坚守20日均线；沪指则在20日均线关前蓄势，上午收盘前券商快速拉台，一度带动沪指向20日均线发起攻击，挑战未果后由涨转跌，最终日K 线收出一根带上下影的假阳线。两市成交8200亿元，呈现缩量震荡格局。

赛道股中仅半导体、航天军工涨超1%，板块内的涨停潮现象不在，其中半导体午间有脉冲，最大涨幅扩大近2%，一方面是基于年内板块大幅下跌后的估值优势——当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值；另一方面则是全球半导体需求持续高涨，国内外晶圆制造产能及资本支出提升，二季度业绩持续增长的预期。医药、医疗保健也居于涨幅榜前列。

煤炭、房地产领跌，房地产产业链上的建材、钢铁也以飘绿为主；保险、银行走低，一度异动的券商亦冲高回落，1%上冲成果被基本抹平。以大金融为首蓝筹股走向主导着短期A股反弹的节奏。

五月之后，各路资金的情绪正发生着微妙变化，首先，两市成交在时隔1个多月之久后重现万亿规模，稳增长与赛道股轮动有效激活短线资金交易积极性；其二，两融市场在五月前5个交易日中有4个交易日双增，其中融资已累积净流入128.24亿元，融券余额回归到800亿元规模之上，两融愿意出现缓慢回暖迹象；其三，北向资金周二受外围市场冲击单日净流出近90亿，这一态势在周三得到及时抑制。资金情绪积极变化将有利于A股超跌反弹行情进一步演绎。（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）