A股三大指数周五全面回调，上证指数下跌0.25%，创业板指数下跌1.31%。全市场成交额达到18615亿元，较上日缩量917亿元。全市场涨跌比为1:2。恒生指数在再创新高后回落，适当注意阶段性调整的风险。

盘面上，板块题材呈现出与昨日强弱切换的局面：航空、工程机械、有色、酿酒、钢铁等行业板块领涨；稀缺资源、一体压铸、钛金属、小米汽车、减速器等多个概念板块领涨。后市板块轮动预计仍会反复，权重与题材或将走出螺旋式上升。

军工板块领涨2.1%，迈信林、华秦科技等股票涨幅在5%以上。上涨逻辑为：①欧盟3月6日在布鲁塞尔召开特别峰会，同意调动8000亿欧元用来重新武装欧洲，打造一个安全而有韧性的欧洲；②德国总理默茨宣布：“不惜一切代价保卫国家”，允许国防开支超过GDP的1%时不受债务刹车限制，用以重振经济、加强国防。

有色板块上涨1.5%，带动整体资源股全面上行，板块内新威凌、创新新材、罗平锌电等股票涨停。上涨逻辑为：①近期大宗资源价格大幅上涨，比如铋价近1个月上涨28%，锑价近2个月上涨18%等；②已披露2024年业绩报告的83家有色企业中，有49家实现业绩增长或者扭亏为盈，整体报喜比例过半；③美国3月4日宣布对墨西哥产品加征25%关税，对加拿大能源产品加征10%关税，引起能源溢价。

工程板块上涨2.1%，板块内万通液压、汉钟精机等股票涨幅在5%以上。上涨逻辑为：①中国工程机械工业协会统计：2月工程机械主要产品月开工率44%，同比增长12%；②2025年政府工作报告提出新增特别国债1.3万亿元、专项债4.4万亿元，重点投向基建领域，将提振工程机械的需求。

周五市场再次震荡，盘面题材呈现出强弱切换的局面，前期火热的人工智能题材略有回落。操作上，成交额仍然企稳于1.5万亿以上，不宜盲目恐惧。但由于板块轮动速度过快，而且爆发时间极短，因此不宜盲目追涨，适当择机低吸可增厚安全垫。预计未来将有较长时间会保持权重与题材之间的反复切换，投资者可适当关注消费能源板块，与AI传媒板块之间的轮动机会。（以上观点 仅供参考）