周一市场全天震荡分化，午后振幅收窄，临近收盘三大股指小幅拉升。截至收盘，沪指跌0.24%，深成指平盘，创业板指涨0.36%。板块方面，日用化工、有色、房地产、化纤、旅游等板块涨幅居前，家用电器、公共交通、银行、工程机械、电信运营等板块跌幅居前。

盘面上，周期股集体走强，油气方向领涨，准油股份涨停；有色板块强势，丰华股份、北方铜业、厦门信达等涨停；光刻机概念股午后走强，茂莱光学涨超10%；机器人概念股震荡分化，新兴装备等涨停。下跌方面，家用电器领跌，惠而浦跌幅超7%；银行股走弱，渝农商行常熟银行领跌；上周的高位股继续大跌，雄韬股份等多股连续跌停。盘面上热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3000只个股上涨。沪深两市全天成交额9664亿，较上个交易日缩量1819亿，自去年9月25日以来成交额首次跌破万亿。

近期资金追捧的外围ETF，周一午后杀跌，尾盘南方沙特ETF（159329）、标普消费ETF（159529）逼近跌停，嘉实德国ETF（159561）、国泰标普500ETF（159612）、博时纳指100ETF（513390）、华夏标普ETF（159655）等多只跨境ETF跌超3%。没有持续的增量资金，短期大幅上涨的方向都快速回落，也是近期市场热点没有持续性的一个主要原因。

1月12日，金融监管总局召开2025年监管工作会议，在部署的2025年重点任务中，会议提到，全力推动经济运行向上向好，引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展，积极服务发展新质生产力，完善投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。

央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞时表示，实施适度宽松的货币政策，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境；支持香港金管局使用互换资金充实离岸市场人民币流动性，常态化在香港发行人民币国债、央行票据；在回应近期人民币贬值情况时称，坚决防范汇率的超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，监管层再度释放稳汇率信号。

近期A股市场有所调整，市场成交量跌破万亿水平，投资者观望气氛比较浓。近期发改委、财政部宣布部分举措，整体上符合预期，但消费品“以旧换新”规模、赤字率提升幅度等还需等待3月两会上公布，对市场提振有限。海外风险持续累积，一是特朗普继续实施逆全球化，市场对出口和经济冲击担忧持续发酵；二是美联储12月议息会议纪要显示美联储官员对降息分歧加剧，对美股及全球资本市场形成风险偏好抑制。当前仍处于内外变量的待验期，投资者仍在等待外部扰动落地以及内部政策加码，但年初以来市场本身已经迅速完成降温过程，短期可预见的增量资金来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。配置方向上，1）红利有所调整但仍有配置价值，关注拥挤度较低的交运、公用事业等方向；2）小盘主题弹性方向，可继续关注景气科创，关注AI+、低空经济、机器人等泛科技方向。（以上观点 仅供参考）