周四大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%，沪指领跌再创年内新低。截至收盘，沪指跌1.74%，深成指跌1.65%，创业板指跌1.28%。北向资金全天净卖出117.04亿元，其中沪股通净卖出69.73亿元，深股通净卖出47.31亿元。总体上个股跌多涨少，两市超3700只个股下跌。沪深两市今日成交额8127亿，较上个交易日放量461亿。

盘面上，芯片股逆势走强，寒武纪、蓝箭电子、文一科技、新洁能等十余股涨停。卫星导航概念股震荡走强，合众思壮涨停。券商股盘中再度异动，锦龙股份涨停。下跌方面，权重股集体调整，白酒、银行股领跌，贵州茅台跌超5%，牧原股份跌超8%。高位股午后集体跳水，常山药业20CM跌停，好上好、万润科技、恒为科技、通化金马等多股跌停。板块方面，半导体、证券、卫星导航等板块涨幅居前，减肥药、油气、汽车整车等板块跌幅居前。

芯片：近期芯片领域消息频出，近期美进一步收紧芯片出口禁令，计划限制向中国出口先进AI芯片和半导体设备，同时将13家中国GPU企业列入“实体清单”。10月18日，中国商务部新闻发言人表示，美方不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，实施单边霸凌行径。中方将采取一切必要措施，坚决维护自身正当权益。长期看，国产算力迭代有望加速。美国本次计划在芯片设计、代工、生产设备、芯片供应、人员等多环节进行限制，预计该背景下国内更多客户将选择国产芯片，国产训练及推理芯片的迭代有望加速，迎来新的发展机遇。

近期大盘调整加剧，重心的下移引发场内资金持续外流；巴以冲突继续升级，全球金融市场动态引发投资者避险情绪提升，北向资金持续外流。短期看，市场阶段性探底不可避免，3000点 成为多头双方争夺焦点，但中期持续大跌的可能性较低。中长期看，3000点下方具备长期投资价值，宏观政策组合拳将进一步显效，政策合力持续巩固经济回暖势头。策略上，不破不立，大盘维持震荡探底，短期仍处于底部建构的过程，适当关注通信、电子、一带一路等方向。