周五大盘全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.44%，创业板指跌0.11%。行业板块涨多跌少，煤炭、保险、家居用品、工程机械、钢铁等行业涨幅居前，通信设备、软件服务、环境保护、传媒娱乐、互联网等板块跌幅居前。总体上个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市今日成交额7453亿，较上个交易日缩量839亿，成交量持续萎缩。沪深股通因台风今日暂停交易。

盘面上，煤炭、钢铁、有色等周期股展开反弹，云煤能源、陕西黑猫、河钢资源涨停，云铝股份大涨8.6%。大消费股集体走强，零售、食品等方向领涨，中兴商业、国芳集团、西部牧业等涨停；汽车配件盘中活跃，中马传动涨停，易实精密、三祥科技、纽泰格等次新涨幅超10%；杭州亚运会概念股盘中异动，杭州园林20CM涨停，杭州解百、中装建设涨停。家居家装股震荡走强，我乐家居5连板，梦天家居等涨停。下跌方面，次新股走势分化，泰凌微、盛邦安全等跌超10%，前期涨幅较好的TMT板块调整。

消息面上，央行、国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整，降低存量房贷利率。两部门联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。稳增长政策有望在下半年发挥效力，尤其是在施工旺季的金九银十月份，有望对地产新开工带来边际改善，政策落地刺激带动煤炭、钢铁、有色等顺周期板块走强，家具用品、家用电器、建材等房地产产业链盘中活跃。其中，煤炭板块领涨，板块一度涨幅超过4%，钢铁、家具用品、工程机械等板块涨幅超过2%。

国务院发布通知称，为进一步减轻家庭生育养育和赡养老人支出负担，决定提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准，调降存量贷款利率和提高个人所得税专项扣除，这些政策会间接提高居民收入，成为新的消费新增力量。盘面上大消费领涨，食品、白酒饮料和商超等多品种涨幅较好，西部牧业20%涨停、麦趣尔、中央商场、人人乐、国芳集团等多股涨停。

国家政策不断为房地产托底，政策再次释放利好，促进房地产市场逐步回暖，稳住经济大盘。随着一系列重磅政策的相继出台，对股市企稳及提振资本市场交易活跃度的作用已经开始显现，虽然A股整体环境较前期没有明显改善，但政策利好会对市场预期和投资者情绪有提振效果，目前市场下沿关键性支撑还在，即政策托底弱复苏、海外加息节奏不确定性降低、内部经济恢复和市场走势有所波折，弱需求、弱现实不可回避，但并不会出现失速或者过度下跌的风险，短期波动中仍需谨慎，但仍需更多利好出台持续加码，等待更多利多力量的积累，筑底企稳修复后则有更多机会。在稳增长政策预期持续强化的背景下，A股市场风格阶段性转向大胜小、价值优于成长，房地产产业链等政策重点支持领域大概率仍为市场的交易主线，受益于产业发展的科技成长细分领域也可逐步逢低布局。（以上观点仅供参考，不构成投资建议)