周五大盘全天单边走低，三大指数均跌超2%，沪指创年内最大单日跌幅。截至收盘，沪指跌2.01%，深成指跌2.18%，创业板指跌2.33%。北向资金全天净卖出123.37亿元，创年内单日净卖出新高，其中沪股通净卖出53.96亿元，深股通净卖出69.42亿元。总体上个股跌多涨少，两市超4400只个股下跌，上涨个股家数不足600只。沪深两市今日成交额7635亿，较上个交易日放量693亿。

盘面上，医药股逆势活跃，其中减肥药概念股大涨，圣诺生物20CM涨停；医药商业概念股震荡走强，塞力医疗4连板，浙江震元、开开实业涨停。新股盘中再度活跃，N科净源、C威力均一度大涨触发临停。地产股探底回升，粤宏远A、深振业A、天房发展涨停。券商、金融科技股集体大跌。板块方面，医药商业、CRO、房地产等板块涨幅居前，证券、互联网金融、燃气等板块跌幅居前。

医药板块：医联动改革形成闭环，长周期政策利空有望释放，产业有望迎来规范化发展的“新常态”，医疗反腐后中长期有望推动：1）处方药外流助力连锁药店业务量有望增多；2）医生薪酬考核变化，有望推动多点执业，为民营医疗机构招聘人才带来契机；3）用药市场结构变化，治疗性刚性用药占比提升；4）药品器械供给端行业集中度提升，规模性龙头企业获益；4）医药代表人数减少，企业销售费用降低，更关注研发和创新。

近期医疗行业反腐行动仍在持续发酵，市场对院内销售占比较高的相关标的有一定担忧，情绪波动导致医药板块股价波动较大。医药反腐能够使医药企业节约销售费用，并规范临床用药，在治疗需求没有发生根本变化的情况下，医药反腐对于行业发展整体利大于弊。因此长期维度，我们坚定看好临床和商业化执行力强、刚需属性明显、拥有潜在重磅大单品的创新药企。

本周市场热点分散、持续性差，前期领涨的金融板块出现调整，影响市场做多情绪。经济数据、政策力度属于市场关注焦点，当前政策处在协调落实过程中，市场短期或震荡波动为主。当前市场估值水平处于历史偏低位，当前位置市场机会大于风险。策略上，短期可关注低估值、政策发力下预期边际变化较大的顺周期板块，如金融、地产、汽车、消费等板块。