周三A股三大指数早间走低，午后维持震荡整理，临近尾盘创业板指一度跌超1%，截至收盘，沪指跌0.69%，深成指跌0.91%，北证50跌0.33%，创业板指跌0.91%。沪深两市全天成交额8678亿元，北向资金净卖出40.35亿元。两市超3500个股下跌。

盘面上，有色领涨行业板块，东方坦业涨停，中金岭南涨幅居前。从目前已知的数据看，美联储加息或进入尾声，并有望在三季度结束加息周期。如果下半年美国通胀、就业市场、经济增长继续下滑，四季度美国经济衰退风险加强或将会打开市场对于美联储2024年开启降息的预期，叠加新国际货币体系美元信用受损下美元或将进入新的下行大周期，驱动有色等大宗商品价格进入中期上涨行情。

稀土永磁、稀缺资源板块午后进一步走强，银河磁体、中科磁业20CM涨停，中国稀土、云南锗业封死涨停。消息面上，据商务部官网，7月3日，商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》（以下简称《公告》）。《公告》指出：“根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》有关规定，为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓、锗相关物项实施出口管制。”公告自2023年8月1日起正式实施。据国金证券观点，目前，我国金属镓的消费领域包括半导体和光电材料、太阳能电池、合金、医疗器械、磁性材料等；而锗则是重要的半导体材料，在半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、生物医学等领域都有广泛而重要的应用。此次对镓、锗相关物项实施出口管制，增强了中国在稀土等上游产业链的自主掌控力和话语权。

7月4日晚间，减速器概念两大牛股通力科技、昊志机电同时收到深交所下发的关注函。同时，昊志机电还提示风险称，公司生产的谐波减速器等产品尚未应用于人形机器人领域。受此消息影响，昊志机电午后一度逼近20CM跌停，精进电动跌超10%，南方精工封死跌停，机器人减速器概念股全天大幅回落，大科技方向也遭遇获利回吐压力，通信、计算机、电子等都有不同程度的回落。

展望后市，当前经济预期下修，总量政策仍待发力。经过前期调整，市场进一步回调空间已有限。随着经济预期下修的逐步充分，总量政策预期逐步明朗或将成为市场后续上涨的动力，而上涨的弹性也将取决于政策预期的弹性。在政策利好未兑现前，预计短期盘面仍将延续震荡，投资者可围绕刺激经济主题如大消费、大”智”造、大科技板块反复挖掘个股机会（以上观点仅供参考）