周三沪深两市小幅低开后走势分化，沪指全天维持震荡态势，尾盘呈现下跌，深指冲高后一直处于回落。全天来看，指数处于震荡状态，尚无大碍，但板块轮动发生较大变化。整体来看，市场风格经历近期初步平衡之后，板块资金进入博弈相持阶段。短期板块切换速度或会加快，市场波动幅度加大，建议投资者控制好仓位，观察资金调仓动向。

截至收盘，沪指下跌0.38%，报于3647.63点；深证成指下跌0.73%，收于15026.21点，两市共成交11360亿元。

11月宏观经济数据发布，11月规模以上工业增加值同比增长3.8%，比上月加快0.3个百分点，PMI指数回升3.6个百分点至52%，连续两个月位于收缩区间之后重回扩张区间。在国家加大力度对煤炭、能源等保供稳价的政策支持下，本月的工业生产已经呈现改善，与景气指数回升所指示的趋势一致，显示我国经济整体处于修复状态。

央行降准0.5个百分点于今日正式落地，未来释放资金1.2万亿元。

从热点板块来看，周期板块有所修复，煤炭、钢铁板块呈现活跃，能源股纷纷上扬，火电、水电、风力发电等概念再度归来，南网能源、华电国际等涨停。

光伏、碳中和、风能、特高压等新基建板块造好，高景气赛道呈现一定的反弹。

食品饮料板块领跌，白酒板块全线飘绿，食品加工板块也居概念跌幅榜前列。11月社会消费品零售总额同比增长3.9%，比9、10月份的消费数据呈现回落。本月消费仍然偏弱，“双11”销售涨幅情况弱于近年来的同期水平。近期国内疫情仍有局部反弹现象，服务消费受疫情的不确定因素影响仍然较大。

从北向资金来看，今天是央行提高外汇存款准备金率两个百分点的落地日， 北上资金今日呈现净流出，北上资金前几日汹涌北上势头有所减弱。同样也导致蓝筹白马行情有所放缓，从数据上来看，历史上两轮PPI与CPI轧差缩小阶段，消费板块都呈现了不错的超额收益，建议投资者可继续保持对大消费的关注，耐心等待消费细分赛道的可能性机会。

医药生物、家用电器板块呈现回撤。

综合来看，本月的宏观经济数据体现国内生产有所改善，但需求仍然偏弱，稳增长政策预计将加快发力，投资者不应过度悲观。当前A股呈现高位震荡，蓝筹白马表现有所收敛，资源股重获资金关注，市场的天平呈现微平衡。板块之间翘翘板效应明显，建议投资者继续观察板块资金流向的持续性，等待趋势进一步明朗。（以上观点仅供参考）