周四大盘高开后震荡上行，沪综指受金融板块拖累，反弹力度不大，深成指回补昨日跳空缺口，创业板指突破半年线。截至收盘，沪综指上涨0.90%，深成指上涨1.63%，创业板指上涨2.19%，两市共成交9504亿元，成交量继续下降。市场活跃度有所提升，除了保险、石油、银行等少数板块下跌外，大部分板块呈现上涨态势。化工、有色再度活跃，兴发集团、天赐材料、西藏珠峰等涨停。周期板块已经出现中期调整信号，短线反弹不宜盲目追涨。国庆后可关注酿酒、农业、医疗服务等板块机会。

指数方面，国庆前最后一个交易日，各指数呈现反弹，符合市场预期。但是，指数之间差异较大，深成指明显弱于其他指数。周四深成指回补周三跳空缺口，有重回年线之上的意愿，若国庆后不能快速返回至年线上方，破位风险加大，可能拖累其他指数走低。

两市成交量保持在万亿以上，意味着板块轮动机会可以把握。在周期股调整过程中，酿酒、农林牧渔板块逐步走强。海天味业、安琪酵母释放出涨价信号，这对消费板块是极大的提振。9月27日酿酒板块爆发，今日百润股份、泸州老窖反弹创近期新高，股价重心上移，贵州茅台、五粮液等在缺口上方强势整理。我们认为，酿酒板块作为消费板块的核心，短线仍具备上行空间，中线受制于2月份高点阻力。

鸿蒙系统升级至欧拉，激发软件服务板块走强，金现代连续两日涨停，海联讯、诚迈科技涨幅超过10%，中科创达、金山办公等涨幅超过5%。 当前鸿蒙系统用户数已经突破1.2亿，鸿蒙生态圈的构建，将极大地拉动国产软件的发展。从二级市场走势看，软件板块去年7月份见顶，调整长达14个月，技术反弹动力强。

受限电限产影响，10月份中下游工业企业存在业绩下滑风险。海外风险因素犹存，如美债违约对资本市场的短期冲击。总体而言，市场在经历中期盘整后或需要”先破”才能迎来新的上涨行情。9月份末，板块热点发生切换，酿酒、农业、医疗、科技等有望在国庆后继续走强，可适当关注。