周四市场以震荡为主。沪指在保险、房地产的带动下几度上冲，但20日均线压制明显，最终上攻未果，日K线收出一根阳十字星；创业板指数在年内高点前主动回撤，5日均线关键时刻发挥强支撑作用，尾盘以近1%跌幅报收。两市成交1.29万亿，略前一交易日略有放大，多空双方积极表达各自意愿。

航天军工、船舶一马当先，居于涨幅榜前列，“十四五”期间强军战略进一步实施，军工行业有望保持高景气度，多家公司已发布中报的业绩增长印证了行业景气度；保险、房地产收涨，为沪指盘内上冲贡献了力量。而顺周期中的化纤、有色等领跌，连日来政策持续加强对于化肥、玻璃等大宗商品的市场监管，对相关行业形成冲击；酿酒、医疗保健也纷纷下挫，科技部官网刊文——酒精是全球癌症的主要原因、央媒点名“增高针”乱象，对相关标的乃至整个板块都产生负面影响，稍有起色的蓝筹估值修复行情受到一定的抑制。高景气的新能源车、光伏、半导体则由普涨转化为结构，其中光伏产业链前端的设备、硅料，中端的胶膜、逆变器等则受到资金的持续追捧。

两市成交连续12个交易日超万亿规模，在此过程中两融资金是一股不容忽视的力量。8月4日两融市场实现双突破：其一，融券余额至1,609.94亿元，一举站上1600亿元大关并刷新历史高水平；其二，是融资融券形成合力推动两融余额达到 1.826万亿元，继续上演着年内高水平不断景象。两融市场内部两股力量的相左是A股近期多空博弈的一个缩影，从另一个侧面验证八月无论是蓝筹的估值修复之路、还是成长的进击征程，都很难一蹴而就。（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）