受外围市场普涨影响，A股节后首个交易日直接跳空高开，沪指在3700点上方略作停留后一路震荡回撤，在缺口即将被全部回补之际才有所企稳，最终勉强以红盘报收；而创业板指数则开盘基本就是高点，一根中阴线——振幅高达5%以上，尾盘下跌近3%。两市成交1.08万亿，时隔11个交易日再超万亿规模，高位放量意味着多空双方争夺进入“白热化”阶段。

板块极度分化。顺周期强势来袭，石油、有色、煤炭、钢铁涨幅居前，春节期间国际大宗商品市场都涨势如虹，原油站稳60美元/桶——强化全球通胀预期，顺周期高景气度可期；而家用电器、酿酒、食品饮料、医药、医疗保健等则纷纷重挫，其中白酒龙头遭遇全球最大中国股票基金——瑞银旗下的瑞银股票基金-中国机遇减持，对“高抱团”品种形成明显冲击。大科技、保险、房地产等迎来一定的补涨机会，其中保险在长端利率企稳、权益市场回暖、重疾重定义下加速业绩回升，行业处于历史估值底部引发资金回补。

节后高开低走的格局，显示出短期市场博弈加剧：一方面是前期强势品种全线下挫，无论是白酒、还是医药医疗估值处于历史高分位区是共识，即使是光伏、新能源车所处行业景气度高、投资逻辑通畅，也需要业绩来消化当前高估值，短期波动幅度加大属情理之中；另一方面则是房地产、保险、顺周期低估值品种“抢镜”，尤其是煤炭、有色、化工等顺周期，随着新冠疫苗获批上市，全球经济复苏已成为上半年投资主线，顺周期在国内外主动补库存下行情已悄然展开。（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）