周五市场在震荡中盘升，创业板指数早盘一度上冲，但在60日均线位置明显遇阻，其后多头反复尝试上攻，尾盘终于站在这一关键点位之上；而沪指则依托5日均线稳步上行，日K线现三连阳，逼近前期高点。两市成交7500亿元，较前一交易日略有萎缩，面对股指碎步上扬资金参与热情尚未被有效激发。

汽车涨超3%，扩大汽车消费，鼓励各地增加号牌指标投放等相关刺激政策有望陆续落地，行业景气度提升可期；有色、钢铁、煤炭等周期股涨幅居前——其中有色更是以近4%的涨幅居于首位，短暂休整之后再拾升势，顺周期叠加全球经济复苏，相关行业步入上行周期确定性增强，估值与业绩共振之下吸引资金纷纷进场抢筹；大金融小幅收跌，对股指形成一定牵制；半导体、通信设备也以飘绿为主。近期周期与科技等呈现出一定的跷跷板效应，此消彼长即是量能相对有限所致，也是年末效应使然。 

北向资金进入11月势头激进，截止至11月19日已累积净买入336.96亿元，扭转前三个月的颓废之势，相较外围环境的不确定，经历疫情考验的中国经济更显韧性、发展稳步有序，权益资产尤其是中国核心资产吸引力倍增——化工、电气设备、汽车、非银金融等关注度极高，近期相关的超强表现得到了北向资金的积极配合。周K线上，沪指现两阳夹一阴走势，而中小创则呈现二连阴，沪强中小创弱的格局已现。风险偏好的收敛，使得短期资金更青睐于低估值的周期、大金融等，而对于高估值的医药、科技等则有一定的”畏难”情绪，无论是股指还是板块，分化格局或将成为近阶段常态，结构把握在年末显得尤为重要。（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）