受新增贷款、社融等宏观货币数据环比大幅下降的影响，周三沪深两市低开低走，盘中跌破多条重要均线，走弱明显，午后开盘，股指继续下探，其中创指最大下跌幅度达4%，后在银行、保险和券商板块的轮番带动下强势反弹，最终收出一根长下影线的K线。

截止收盘，沪指收跌0.63%，报于3319点；深证成指收跌1.17%，收于13308点，两市共成交10836亿元。

从盘面上来看，总体呈现探底回升的格局，题材热点较为散乱，赚钱效应偏弱。具体来看，早盘受到不利数据的影响，全市场呈现普跌的局面，近期的热点板块，比如军工、医药医疗和科技均出现较大幅度的下跌，尤其是受国际金价近日持续大幅下挫的影响，贵金属板块连续重挫，盘中大跌7%，后在尾市随大盘反弹有所回升，但该板块四个交易日已下跌超10%，市场人气受损较大；权重板块再次起到反弹主力军作用，银行、保险和石油板块盘中反弹，带动大盘回升，券商板块盘中在龙头券商中信建投反复走强的情况下，有所回升，修复市场信心。其它涨幅榜前列的板块还有民航机场、化肥和港口水运等，而航空航天、船舶制造和酿酒等板块居跌幅榜前列。

从消息面来看，7月人民币贷款新增9927亿元，同比少增631亿元，环比下降45%；社会融资规模增量为1.69万亿元，同比多4068亿元，环比降五成。居民中长期贷款平稳，显示居民购房意愿较强。从公布的数据来看，央行在货币总量上有所收缩，信贷扩张步伐放缓，总量宽松政策或逐步退出，需要警惕对金融资产价格的冲击。

从技术上来看，沪指均线系统仍呈多头排列，两市成交量维持在万亿水平上方，表明市场仍处在上涨趋势当中，今日探底回升K线形态最终仍落入连续窄幅区间，股指仍未迎来真正意义上的方向选择，建议关注13日均线附近的支撑力度。

综上，目前市场积极信号仍然存在，比如成交量仍然维持在万亿上方，北向资金持续流入，同时，市场担心货币宽松预期逆转这样的消极迹象，都会促使大盘结束窄幅震荡格局。我们建议投资者对后市保持谨慎但不必过度悲观，密切关注成交量变化，并对短期涨幅过大的板块或个股可适当调仓换股，可关注内循环的泛消费概念的结构性行情。