周三大盘呈现整理态势，创业板指再创新高，最高反弹至2274点，两市共成交7389亿元。日用护肤品板块上涨4.91%，上海家化涨停。医药板块延续强势，多只股票涨停，新冠疫苗概念股西藏药业连续涨停，神奇制药、现代制药、以岭制药等出现涨停。商业连锁上涨1.8%，益民集团、百联股份出现连续上攻态势。公共交通、旅游、半导体跌幅靠前，预计在7底之前，以半导体为核心的科技股仍受解禁压力影响。北京地区疫情出现反复，但大盘面相对稳定，板块热点活跃，说明投资者对疫情担忧度不高。

抗疫特别国债发行启动，6月18日起分三期发行1700亿元特别国债。结合近期货币政策看，市场流动性由宽松逐步进入稳定期。从二级市场看，主流资金显然青睐中小盘股，尤其创业板指，近期成交量逐渐放大，已经接近2月份高点，中期上涨趋势更加明确。板块热点方面，与疫情相关的医疗检测、医疗设备个股演绎逼空行情。达安基因、莱宝生物、西藏药业等不断拉升，显现出局部牛市的特征。另外，网红直播效应拉动国产化妆品消费，如柏莱雅、御家汇等。在全球疫情未完全控制之前，经济复苏受到限制，部分高景气度行业更显得稀缺，吸引大量资金的介入，如医药行业。我们认为，对于医药行业需要深度挖掘，排除疫情因素，看公司是否具备中长期成长潜力，如果仅仅因为疫情受益而缺乏足够的成长因子，这样的公司很可能将面临获利回吐压力。下半年，关注新冠肺炎疫苗的机会，与疫苗相关的研发、生产设备、原材料、代理销售、运输设备等企业直接受益，可重点关注。

短期走势平稳，虽然指数上攻动能不够充分，但板块轮动机会较多，个股非常活跃。中期而言，如果创业板注册制改革成功，未来注册制或在全A股推行，企业融资环境大大改善，资源配置效率提升，中国经济增长由量到质的转变，长期成长红利可期。