周一大盘大幅低开后维持弱势整理，上证综指全天基本维持在2700点下方运行，调整趋势延续，最终报收于2660点；创业板指数考验半年线支撑，量能持续萎缩，中期调整未出现止跌信号。从各指数走势看，上证综合指数已经创出本年内新低，其余指数岌岌可危，预计后市仍有继续下探的空间。板块热点方面，半导体、元器件板块大跌，扬杰科技、太极实业、立讯精密等跌停。科技股遭受第二轮恐慌抛售，市场人气被严重挫败，前期追逐科技股的资金深套其中，即便后市反弹也面临较大压力。医药、食品、公用事业等防御性板块相对抗跌，可适当关注。

上周末，美国新冠肺炎确诊人数突破3万，疫情爆发速度比预期中还要快，资本市场再受重击。这次疫情对经济的影响程度已经超过2008年美国次贷危机，有机构预测全球至少损失8200亿美元，全球GDP增速将比此前预期值降低1个百分点以上。中国虽然有效控制住了疫情的发展，但全球经济放缓将严重影响国内经济的复苏，进出口受影响程度最大，部分中小企业面临生存危机。从风险因素看，最主要的风险来自于美国，美国疫情、经济、股市波动对全球经济、股市的影响最为显著。美国疫情高峰何时出现？疫情是否会引发金融危机？这些问题成为投资者的困扰因素。我们认为，在市场没有出现转机之前，保持观望或许是最佳策略。

今年一季度上市公司业绩将整体下滑，全年业绩逊于2019年的概率非常高，操作上应以业绩相对平稳或下滑幅度小的公司作为关注的方向，如食品消费、医疗保健等防御性板块具备一定优势。