周三大盘小幅低开后展开调整，午后逐步回升，上证综指小幅反弹0.63%，其余指数表现欠佳。由于中国平安、贵州茅台等权重指标股反弹，上证综指稍显强势，但依然缺乏足够的向上动能。地产板块强势上涨，板块涨幅为3.61%。半导体、元器件板块跌幅靠前，尤其是半导体板块跌幅达到3.02%，兆易创新一度跌停，通富微电、北京君正、上海新阳等跌幅超过6%。科技股经过大幅拉升后，获利盘纷纷涌现，阶段性调整在所难免。大盘回补缺口后上行乏力，海外不确定性增加，短线适当谨慎。

周二大盘冲高回落，周三缩量整理，整体上做多动能有所减弱，与春节后的逼空上涨行情完全不同。从本轮反弹领先指数创业板指来看，上周周K线呈现放量大阴线，放量滞涨不是好事，尤其是在经历一段时间的连续上攻之后。创业板指从1201点上涨以来，周K线共出现过两次放量滞涨态势，第一次是2019年3月初，第二次是2020年2月末，如果后市成交量出现持续下降，调整概率加大。
      近期A股的调整，最主要的触发因素是外盘调整。此前，我们分析过A股中期上涨逻辑，即流动性与行业复苏，目前依然没有改变，改变的是外围环境。美联储降息50个基点后，美股并没有因此而反弹。从2019年美联储降息股市表现看，降息对股市的刺激作用越来越不明显。近期美股的跌幅远远超过A股，反应出投资者对美国经济的担忧，后续应密切关注美股动态。
总体而言，A股短期上涨放缓或迎来宽幅震荡，但大幅调整的可能性不大。操作上不宜盲目追涨，可关注医疗服务、云计算、券商等板块机会。