受周末PMI利好提振，周一沪深两市小幅高开，随后弱势整理。早盘包括元器件在内的科技股及地产、建材、券商少数热点支撑盘面，午后，股指重心下移，市场情绪转为谨慎。截止收盘，上证指数收于2875点，成交1392亿元。临近年底，资金面压力显现，风险偏好受到明显压制，市场整体量能低迷，预计短期股指处于弱平衡。

11月31日，国家统计局公布11月制造业PMI为50.2，时隔6个月重回荣枯线之上。制造业经营改善体现在反映外需的新订单指数订单，反映内需的进口订单指数，生产指数回升，企业去库存趋于缓和，逆周期调控效果显现，地产投资韧性、基建施工改善、汽车行业景气度回升及外围不确定性的改善共振。最新公布的11月财新中国制造业PMI录得51.8，较10月提高0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间且不断攀升，为2017年以来最高。尽管消息面传来超预期利好，但市场反应相对平淡，担忧主要在三个方面，其一，受外部不确定性影响，制造业下行存在压力；其二，需求偏弱，中小型企业PMI仍位于临界点下；其三，PPI缺乏上涨动力，仍延续负增长。

板块个股跌多涨少，热点集中到确定性品种。前11个月，龙头房地产公司销售金额与销售面积同比增长约15%，11月单月销售金额及面积同比增长约30%，热销叠加估值优势，房地产板块涨幅居首；半导体板块热度不减，上周松下宣布出手亏损的半导体业务加速全球半导体整合，行业的国产替代进程加快；券商板块则在周末消息面政策支持头部券商外延发展的提振下，早盘有脉冲动作；工程机械与建材板块，则是在稳增长预期下延续热度。

技术上看，沪指年线下方虽然盘中产生抵抗式反抽，但未能快速修复，年线为中长期均线支撑，沪指下破年线后，下方支撑在大箱体下沿2750点附近。创业板指数方面相对强势，徘徊于60日均线下方，或将对2019年1月以来的上升趋势线展开考验。

临近年底，MLF到期、机构结算、新股扩容及解禁压力等因素影响，资金面压力显现，风险偏好受到明显压制，市场量能低迷，短期股指仍处于弱平衡。操作上，阶段性累计较大涨幅的核心资产在年末面临阵痛期，回避高位股结构性风险释放；控制仓位前提下，关注估值与业绩相匹配的行业，如电子、地产等。