周四大盘大幅反弹，上证综指最高反弹至2997点，报收于2987点，创出5月份以来的新高，深成指报收于9134点，两市共成交6020亿元，成交量继续放大。近两个交易日，成交量出现明显回升，市场极度低迷的状态有所改善。券商、保险板块领涨；其次，银行、食品饮料、旅游等蓝筹板块涨幅靠前。从资金流向看，主要流入沪市大盘股，与科创板申购规则有一定关系。近期，出现积极因素，如中美贸易预重回谈判、美联储降息预期、科创板上市等，预计超跌反弹行情还会延续一段时间。   

5月，美国新增非农业就业人数仅7.5万人，远低于预期的18万人，制造业PMI指数连续两月下落。今年8月进入美国大选，特朗普最新民调显示，支持率下降至上任以来最低，已经低于民主党部分竞选人士。在经济下行及大选的关键时间窗口，为缓解当前的不利局面，特朗普重启贸易谈判概率较大，给全球资本市场打了一剂镇定剂。6月20日凌晨，美联储公布利率决议，维持联邦基金利率2.25%-2.5%。鲍威尔表示，缩表计划接近结束，相信必要时的降息有助于经济增长。美联储议息会议释放出鸽派信号，有利于美股稳定。总体上看，进入6月中下旬，外围不利因素在减弱，投资者被压抑的情绪会以反弹来宣泄。但是，经过短期反弹之后，市场将重归经济基本面判断。

板块热点方面，金融板块领涨，资金流入最大，成为大盘上涨的主要动力，非银金融上涨5.75%，银行上涨2.53%。食品饮料上涨3.84%，五粮液再创历史新高，贵州茅台逼近历史高点，开启高端白酒新一轮上涨行情。2018年，茅台、五粮液、洋河股份三家公司净利润占比约为45%，同比提高3%。在消费升级及品牌化战略下，头部企业市场集中度不断提升，增长动力十足，可重点关注。

科创板第一股华兴源创将于6月27日申购，根据申购规则，必须有相应的沪市股票市值方可申购，加大投资者对沪市股票的配置需求，尤其是业绩优良，股价相对稳定的大盘蓝筹必然成为资金首选，如中国平安、招商银行、贵州茅台等，对上证综指形成有力支撑。

技术上分析，上证综指接近3000点，后市有望回补3052点跳空缺口。从周K线上分析上证综指，在经历5连阴后逐渐止跌回升，符合超跌反弹要求。从历史规律看，连续阴跌之后的超跌反弹行情高度有限，警惕3100点附近的阻力。60周均线、120周均线与250周均线形成死叉时间不久，意味着还会经历很长一段时间的修复筑底行情。叠加多重因素，短线迎来超跌反弹，但要警惕高位阻力，操作上不宜盲目追高，可选择业绩稳定的消费龙头、估值便宜的金融、成长潜力大的医药龙头中长期配置。在经济增速放缓，股市震荡中，这些龙头公司抗风险能力更强。