周一大盘保持弱势整理，早盘小幅冲高至2902点，随后逐渐回落。上证综指报收于2887点，深成指报收于8787点，两市共成交3353亿元。盘中，钛白粉、稀土、医药板块表现较强，种子板块、低价股、ST板块跌幅靠前。上证综指依然保持在2800点以上的平台整理区域，内外不利因素交织，投资者谨慎心态浓重，预计在6月底至7月初将迎来方向性选择。

上周发布5月宏观经济数据，经济下行压力依然较大，但也出现改善方面，如消费、出口。消费与出口增速回升，社会零售消费总额增速从4月的7.2%回升至8.6%，使得前期的悲观预期有所减弱。6月份有618年中大促，预计消费增速会继续回升。消费作为中国经济的重要支撑，随着鼓励消费政策的陆续出台，将进一步释放消费潜能，对宏观经济的稳定起到积极作用。下半年地方政府专项债券发行节奏加快，对基建投资形成利好，但能否有效刺激经济还有待观察。A股经历一季度估值修复行情后重归弱势，归根结底是此前预测的二季度经济见底回升并未实现，经济反而加速下行。可见，此前的宽松政策效应不佳，将影响后续的政策预期。

国家发改委表示，抓紧研究出台有关政策措施，切实发挥好稀土作为战略资源的特殊价值。中国占世界稀土产量的5%，而资源储备仅占23%，提升稀土战略储备已经提升至国家层面。从5月份开始，稀土价格已经出现明显上涨，对于稀土储备丰富的上市非常有利，可继续关注稀土板块机会。

盘面观察，金融板块温和上涨，有效稳定指数，超跌医药股，钛白粉板块较为活跃，多只股票涨停。垃圾股及涨幅较大的个股调整风险较大，如我武生物、银河磁体等。蓝筹板块相对平稳，除了金融以外，食品消费、医药龙头走势坚挺。

技术上分析，市场连续缩量整理，上下波动区间100个点，说明多空双方采取观望策略。短期上证综指在年线之上运行，2800点附近获得支撑，但中小板与创业板已经跌破年线，中长期向下趋势不变。我们认为以目前量能及趋势看，难以产生一波像样的上涨行情，即便短线产生反弹，高度有限。从周K线上分析上证综指，中期下跌趋势更为明确。60周均线、120周均线与250周均线形成死叉时间不久，意味着还会经历很长一段时间的修复筑底行情。当然，下跌空间不一定很大，但时间周期会比较长。

对于大盘趋势，我们谨慎看待，市场机会可适当关注消费、金融、医药等主流板块龙头，尤其是少数具备国际化品牌优势的龙头公司，抗风险能力更强。以当前的市场风格看，机构抱团取暖行情特征仍在延续，而抱团取暖公司主要来自于部分行业龙头公司。在震荡势中，这些龙头公司的抗跌性较强，具备配置优势。